Economistas da TD Securities, incluindo Julie Ioffe, projetam que o Bank of England (BoE) manterá a Bank Rate inalterada em 3,75% em sua próxima decisão. A expectativa é de uma votação unânime, reforçando uma postura de wait-and-see diante do cenário macroeconômico atual.
A análise destaca a resiliência do PIB e dos dados do mercado de trabalho no Reino Unido. No entanto, projeções de inflação mais elevadas, impulsionadas pela alta nos preços de energia, devem manter o Monetary Policy Committee (MPC) em alerta. A instituição deve enfatizar análises de cenário, dado que a inflação pode permanecer acima da meta em 2026, enquanto o crescimento econômico tende a suavizar no longo prazo.
BoE deve prolongar pausa na política monetária
“Esperamos que o Bank of England permaneça em hold, mantendo a Bank Rate em 3,75% em mais um voto unânime. A última reunião mostrou um desejo amplo de aguardar para observar, o que foi interpretado como hawkish na época, mas desde então foi esclarecido pelos membros do MPC como uma abordagem comedida para monitorar como o conflito impactará os preços domésticos além da energia”, afirmam os analistas.
A TD Securities prevê poucas mudanças no comunicado oficial, possivelmente reconhecendo que a inflação do CPI será mais alta no curto prazo e que o MPC está atento aos riscos crescentes de efeitos de segunda ordem.
As projeções atualizadas devem apontar para uma inflação mais elevada nos próximos dois anos. A expectativa é que a inflação no segundo ano fique ligeiramente acima de 2% (ante 1,8% anteriormente), com riscos de que a inflação no terceiro ano também supere a previsão de fevereiro de 2,0%.
Um ponto crucial será se o MPC decidirá enfatizar cenários alternativos, seguindo o exemplo de outros bancos centrais. Segundo a TD Securities, não seria surpresa ver cenários semelhantes aos do BCE, contemplando pressões severas nos preços de energia, o que resultaria em uma inflação persistentemente alta e um crescimento do PIB mais fraco.