A TD Securities observou que o índice de preços ao consumidor (CPI) cheio do Reino Unido atingiu 3,3% na comparação anual em março, vindo em linha com as expectativas do mercado. O resultado reflete os primeiros efeitos de preços pós-conflito, com destaque para o impacto dos combustíveis rodoviários.
A inflação de serviços, no entanto, apresentou uma surpresa altista ao registrar 4,5%, impulsionada pelos setores de transporte e passagens aéreas. Em contrapartida, o núcleo da inflação (core) cedeu para 3,1%, beneficiado por descontos mais agressivos em bens essenciais. Esse panorama divergente sustenta a visão de que o Bank of England (BoE) manterá uma postura vigilante em sua decisão de política monetária na próxima semana.
Força em serviços compensa fraqueza no núcleo de bens
De acordo com a análise da TD Securities, o CPI cheio de 3,3% (ante projeção de 3,3% da TDS e do mercado, e estimativa de “próximo a 3,5%” do BoE) marca o primeiro mês capturando a dinâmica de preços após o início do conflito geopolítico. A energia foi o principal vetor, especialmente no segmento de combustíveis.
“Além do índice cheio, os serviços surpreenderam para cima em 4,5% a/a (TDS: 4,4%; mercado: 4,3%; anterior: 4,3%), com o transporte — especificamente passagens aéreas — sendo o protagonista, à medida que os preços elevados dos combustíveis começam a ser repassados para este setor”, destacou a instituição.
O core services (que exclui aluguéis não privados, passagens aéreas e hospedagem) permaneceu estável em 4,6%, sugerindo uma maior resiliência na economia ampla. Para os analistas, este conjunto de dados mistos valida a cautela do Comitê de Política Monetária (MPC) para o encontro da próxima semana.
