O calendário econômico do Canadá começa a semana com a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de março, pelo Statistics Canada. Analistas esperam um avanço significativo da inflação, impulsionado por custos de energia mais altos, em meio a tensões globais no setor energético.
A expectativa é que o CPI mensal avance cerca de 1.1%, mais que o dobro da leitura de 0.5% observada antes do agravamento do conflito no Oriente Médio. Também na comparação anual, o CPI deve subir para aproximadamente 2.5% YoY, ante 1.8% no mês anterior.
O impulso principal vem da alta de preços do petróleo e gás, associada a restrições de suprimento, enquanto a inflação subjacente — que exclui energia e alimentos — deve permanecer relativamente estável, aumentando cerca de 0.3% em março, frente 0.4% no mês anterior, e acelerando para 2.4% YoY.
Esses números tendem a acender o debate entre os policymakers do Banco do Canadá (BoC) e podem reacender a possibilidade de aperto monetário. O BoC tem reduzido os juros em 2.75 pontos percentuais nos últimos dois anos, mas sinaliza uma preocupação com volatilidade nos preços de energia e nos mercados financeiros globais.
O que esperar da inflação canadense?
Em março, a inflação de destaque pode subir para 2.5%, enquanto a inflação subjacente fica em torno de 2.4%, ambos significativamente acima da meta de 2% do BoC. O aumento ocorre mesmo com dúvidas sobre a trajetória de crescimento econômico canadense, diante de suaves sinais de recuperação e riscos globais.
O Banco do Canadá manteve a taxa básica em 2.25% na reunião de março, mas elementos do comunicado indicaram maior sensibilidade à volatilidade energética global e aos riscos para a economia mundial.
Impacto no dólar canadense e no mercado cambial
Com relação ao USD/CAD, analistas observam tendência de fraqueza do dólar americano frente ao loonie, impulsionada por otimismo sobre resolução de tensões no Oriente Médio, e não apenas pela força intrínseca do CAD. No curto prazo, obstáculos técnicos podem limitar ganhos do par, com resistências próximas a 1.3735 e 1.3790, enquanto o suporte fica próximo de 1.3650 a 1.3670.
Caso a leitura do CPI seja mais forte que o esperado, o CAD pode recuar ante o dólar, diante da pressão para aperto monetário mais rápido. Um CPI mais brando, por sua vez, pode sustentar o movimento de queda da moeda.
Dados adicionais, como o PMI de atividade econômica e o PIB de curto prazo, também devem influenciar as expectativas para a política do BoC nas próximas reuniões.
Próximos passos
O mercado aguarda a divulgação do CPI de março na segunda-feira, às 12:30 UTC, para calibrar as expectativas de política monetária e o tom da conversa sobre taxas de juros no Canadá.