Nova leitura dos dados de inflação para Polônia, República Tcheca e Hungria, após o recente aumento nos preços de energia, aponta que, embora a inflação geral tenha acelerado conforme o esperado, as medidas de núcleo mostraram altas moderadas, com ruído estatístico.
Efeitos secundários da inflação permanecem contidos
Tal não é surpresa: o choque de preços de energia ainda não gerou efeitos secundários perceptíveis em março, já que este foi o primeiro mês com alta global de energia. É provável que os preços de importação subam de forma gradual à medida que contratos futuros vencem. Dada a situação, vale acompanhar os dados mais recentes e comentá-los.
Dados do HICP divulgados pela Eurostat na semana passada mostraram uma leve aceleração do núcleo em março, mas essa variação ficou dentro da faixa de ruído mensal.
Os bancos centrais da região não devem reduzir as taxas de juros até que o preço do petróleo caia consideravelmente dos níveis atuais. Quando isso ocorrer, ficará claro se há efeitos de segunda ordem que influenciam a inflação. Por ora, não há sinais de efeitos secundários nos dados mais recentes.