O BBH aponta que os mercados globais estão em consolidação, enquanto investidores avaliam se o cessar-fogo entre EUA e Irã pode se tornar um acordo duradouro. A visão para o dólar envolve principalmente diferenciais de juros nos próximos meses, com o DXY preso entre 96,00 e 100,00, mantendo uma perspectiva estruturalmente favorável a uma fraqueza do dólar por dúvidas sobre credibilidade da política, das contas públicas e do Fed.
DXY visto dentro de uma faixa estabelecida
Os preços do petróleo Brent ficam abaixo de US$100 o barril, os mercados de ações e de renda fixa consolidam ganhos recentes, enquanto o dólar atua de forma defensiva. O índice MSCI de ações globais atingiu recorde, os rendimentos de títulos soberanos de longo prazo recuaram modestamente nas principais economias e o dólar recuperou as perdas de yesterday.
“Acreditamos que, embora o choque energético possa não ter terminado, o pior pode já ter ficado para trás. Se for esse o caso, o fim de março possivelmente marcou o fundo do sentimento de risco. Assim, o DXY (índice do dólar) passaria a se mover novamente com base nos diferenciais de juros, mantendo o câmbio na faixa central de aproximadamente 96,00–100,00 nos próximos meses.”
“De forma estrutural, mantemos nossa visão secular de dólar mais fraco devido a: (i) queda de confiança na política de comércio e de segurança dos EUA, (ii) credibilidade fiscal dos EUA em declínio e (iii) politização contínua do Fed.”