Visão geral: A volatilidade no preço do petróleo está pressionando as expectativas de aumento de juros para o BCE, o Fed e o BoE. Segundo analistas, cada variação de US$10 no petróleo tende a incorporar cerca de 25 pontos-base nas previsões de aperto, distorcendo a precificação de curto prazo, ampliando spreads e reduzindo a liquidez diante de manchetes geopolíticas.
Impacto da volatilidade no petróleo
Para o BCE, as perspectivas de alta permanecem elevadas nos próximos meses, com o mercado já inserindo parte de uma elevação de 25 bp para junho e avaliando outra elevação ao longo do ano, especialmente se o petróleo subir.
O efeito se repete no Fed e no BoE: a relação entre as expectativas de política monetária e o preço do petróleo continua muito próxima, sobretudo durante variações de US$10 em um único dia.
Essa volatilidade dificulta a tomada de posição pelos participantes, pois mudanças geopolíticas podem provocar movimentos bruscos na direção oposta. Em resumo, a volatilidade de curto prazo distorce a relação entre o que se espera e o que é refletido nos preços do mercado.