Estratégistas da OCBC, Sim Moh Siong e Christopher Wong, apontam que as FX asiáticas, especialmente importadores de petróleo com maior beta, como KRW, THB, PHP e INR, devem abrir mais fracas devido a incertezas geopolíticas que sustentam o petróleo e o dólar. No entanto, a retomada do trânsito pelo Estreito de Hormuz amortece os riscos de cauda. A CNH e o SGD aparecem relativamente resilientes, e há preferência pelo AUD em relação ao EUR, mantendo uma postura defensiva quanto aos importadores asiáticos de petróleo.
Importadores de alta beta sob pressão
As FX asiáticas tendem a iniciar a semana em terreno mais fraco, já que a renovada incerteza geopolítica pode pressionar os preços do petróleo, o sentimento de risco global e a demanda defensiva por dólares.
Em especial, moedas de maior beta e FX de importação líquida de petróleo, como KRW, THB, PHP e INR, podem permanecer mais vulneráveis, enquanto moedas de menor beta, como CNH e SGD, tendem a mostrar maior resiliência.
Ainda, com a retomada parcial do trânsito pelo Estreito de Hormuz, o mercado pode não reajustar completamente o cenário de interrupção mais agudo por ora, sugerindo um início de FX asiático mais suave em vez de uma venda desorganizada.
Numa conjuntura prolongada de conflito com petróleo estável, as FX devem girar de volta para divergência de termos de troca, apoiando os exportadores de energia enquanto pressionam os importadores. Mantemos o AUD favorecido em relação ao EUR e seguimos defensivos com as moedas asiáticas importadoras de petróleo, como KRW, INR, THB e PHP.
