Estrategistas do OCBC, Sim Moh Siong e Christopher Wong, observam que a maioria das moedas asiáticas (Asian FX) apresentou valorização recente, liderada pelo MYR, THB e TWD, impulsionada pela proposta do Irã sobre o Estreito de Ormuz. No entanto, os preços elevados do petróleo e o repasse limitado de energia representam riscos à demanda, podendo restringir as moedas asiáticas de high-beta e sensíveis à commodity.
Moedas de alto beta enfrentam ventos contrários do petróleo
“A maioria das moedas asiáticas operou em terreno mais firme, com ganhos liderados por MYR, THB e TWD. A proposta do Irã para reabrir Ormuz pode ter ajudado na desescalada das tensões, mas resta saber se os EUA concordarão com as condições, incluindo o adiamento das negociações nucleares”, destacam os analistas.
Embora o mercado de ações esteja próximo de máximas históricas, as cotações do petróleo continuam elevadas. O fluxo de energia no Estreito de Ormuz permanece restrito, e preços de petróleo mais altos por mais tempo podem gerar repercussões negativas na demanda global.
“Quanto mais longo o impasse entre EUA e Irã, mais apertado fica o mercado de petróleo, forçando uma reprecificação para cima. Em última análise, isso pode conter o momentum de recuperação das moedas asiáticas, especialmente aquelas com maior sensibilidade ao petróleo”, afirma o relatório do OCBC.
Divergência no desempenho regional
Os desdobramentos geopolíticos continuam fluidos. Qualquer sinal de desescalada adicional, acompanhado por um alívio nos preços do petróleo, deve beneficiar o bloco asiático. Até que isso ocorra, o mercado deve apresentar um desempenho diferenciado com base na sensibilidade individual de cada país ao petróleo, posições de conta corrente, dinâmica de fluxos estrangeiros e funções de reação dos bancos centrais.
Diante do impasse atual, o OCBC projeta que o PHP e o THB devem permanecer sob pressão, enquanto o SGD e o MYR tendem a manter uma resiliência relativa.
