Resumo: As ações globais continuam avançando, com os EUA puxando o movimento e os setores cíclicos à frente, enquanto defensivos e ações de baixa volatilidade perdem terreno. A percepção de risco permanece resiliente mesmo diante de tensões geopolíticas.
Cíclicos lideram enquanto defensivos recuam
As ações subiram novamente ontem, com os EUA na ponta, sugerindo que a semana pode marcar uma reversão significativa no cenário de equities. Observa-se uma forte rotação de desempenho nos setores cíclicos, ao passo que ações defensivas e de baixa volatilidade recuaram rapidamente.
Com o VIX caindo abaixo de 20, esse cenário reforça como os mercados costumam se comportar em períodos de ruído geopolítico, macro ainda sólido e exuberância no fim do ciclo. Nesse ambiente, o comportamento dos investidores vira fator decisivo, destacando o risco de “perseguir o mercado” diante de notícias que chegam a cada instante.
Apesar da concentração no Irã, um tema igualmente importante surge abaixo da superfície para ações e para a alocação de ativos, incluindo private equity e crédito privado. Em síntese: tecnologia não é mais apenas tecnologia. O software continua com desempenho abaixo do esperado, enquanto semicondutores se destacaram, com ganhos expressivos nos EUA e na Europa no dia.
De uma perspectiva histórica, o hardware tem sido o setor líder nos EUA nos últimos nove meses, enquanto o software tem ficado atrás, colocando o hardware numa vantagem expressiva ao longo do período.
Nesta manhã, ações asiáticas operam em alta, os futuros europeus sinalizam ganho e os futuros dos EUA permanecem amplamente estáveis.
