Geopolítica, inflação e tensões com a Fed
Executiva da Commerzbank, Antje Praefcke, aponta que o cessar-fogo no Irã permanece frágil e orienta cautela com a recuperação rápida dos preços do petróleo aos níveis pré-guerra. Ela observa que os dados de inflação dos EUA, incluindo o CPI e o índice PCE, devem, com o tempo, refletir custos energéticos mais elevados.
“Na minha visão, o tema principal de ‘inflação, expectativas de inflação e respostas dos bancos centrais’ pode retornar com mais clareza, mesmo com a queda das tensões no mercado de petróleo.”
Mesmo que os números de inflação de março não capturem plenamente a situação, eles fornecem um indicativo de como o conflito no Oriente Médio pode impactar os preços nos EUA.
A inflação de março, que será publicada amanhã, deve refletir a alta nos preços da gasolina — espera-se uma subida superior a 3% em comparação com o mesmo mês do ano anterior.
O efeito no índice PCE, que mede o gasto pessoal em bens e serviços, tende a ser menos pronunciado neste momento. Ainda assim, como nos meses anteriores, esse índice permanece bem acima da meta de 2% do Fed (em torno de 2,8%).
É provável que apenas seja uma questão de tempo até o PCE também subir, já que os preços do petróleo continuam cerca de 50% acima dos níveis pré-crise, e o impacto sobre os preços de bens e serviços aparece gradualmente.
Com os dados de inflação desta semana, pode ser cedo demais para mudanças, mas é plausível que o tema de “pedidos por cortes de juros e ataques verbais ao Fed” retorne à agenda do presidente dos EUA.
Se o presidente Trump reacender esse front e o atrito com o Fed aumentar, o dólar pode sofrer uma queda correspondente.
