Visão geral A TD Securities aponta que a Ásia está confrontando dois choques simultâneos: preços do petróleo mais altos e redução rápida de estoques, o que freia o crescimento e eleva a inflação. Com dependência elevada de energia importada pela região, bancos centrais tendem a priorizar a recuperação econômica, limitando o ritmo de altas de juros. As moedas da Ásia e as ações permanecem sob pressão, com o KRW e o INR esperando desempenho fraco, enquanto SGD e CNY devem superar e favorecer um viés defensivo de dólar no curto prazo.
KRW e INR com desempenho abaixo dos pares
As análises destacam que a Ásia enfrenta um choque de termos de troca movido pela energia, com petróleo em patamar elevado, estoques diminuindo rapidamente e uma exposição acentuada às importações de energia via o Estreito de Hormuz.
Essa combinação tende a provocar uma desaceleração econômica (estimada em cerca de 1,0% do PIB) juntamente com inflação em alta, elevando os riscos de recessão em economias mais dependentes de energia, como Coreia do Sul e Tailândia.
Os bancos centrais da região estão entre a defensiva e a inflação persiste, tornando improvável uma escalada acelerada das taxas.
O choque de termos de troca impulsionado pela energia, a correção de posições no dólar, as saídas de portfólio e a hesitação em subir as taxas devem manter a fraqueza de KRW e INR.
Em contrapartida, SGD e CNY aparecem como vencedores relativos, beneficiados por políticas cambiais, reservas robustas e influxos de títulos.