Alerta de crescimento O economista-chefe da Deutsche Bank para o Reino Unido, Sanjay Raja, aponta que o país enfrenta riscos crescentes de recessão à medida que os preços de energia sobem e freiam o crescimento. Utilizando medidas de choque energético baseadas no método Hamilton e modelos de probabilidade, ele projeta que o PIB do Reino Unido desacelerará para cerca de 0,7%, com riscos de piora aumentando. A análise destaca efeitos não lineares provenientes de choques no petróleo e gás, condições financeiras mais restritivas e escolhas de política monetária para o Bank of England (BoE).
O choque de energia ameaça a perspectiva de crescimento do Reino Unido
“Nas nossas projeções atuais, condicionadas às curvas de energia de 18 de março, o crescimento do PIB pode cair para 0,7% — 0,35 ponto percentual abaixo do que prevíamos antes do conflito”, afirma Raja.
Embora haja riscos significativos de inflação para o horizonte do BoE, existem também riscos relevantes de baixa para o cenário de crescimento.
De acordo com a medida Hamilton de choque no setor de óleo, o aumento relativo fica próximo de 10% (embora tenha recuado desde a publicação), o suficiente para impactar o crescimento e manter o PIB em território de expansão modesta, sem sinal claro de recessão.
Nossa análise também evidencia efeitos não lineares no crescimento, ou seja, choques adversos na demanda podem ter impactos maiores do que o previsto, reforçando os riscos de recessão em uma economia britânica já mais fraca.