Analistas da Standard Chartered apontam que o corte surpresa de Banxico elevou os riscos para o peso mexicano. A posição vendida em MXN ganha atratividade diante do fraco crescimento, com o carry reduzido frente aos emergentes. USD/MXN é visto como hedge assimétrico em caso de escalada no Oriente Médio global.
Peso visto vulnerável após a flexibilização surpresa
“Vemos riscos de mais pressão de baixa no MXN, e consideramos o USD/MXN como hedge de risco EM com convexidade de alta caso haja reescalação do conflito no Oriente Médio.”
“A posição comprada em MXN permanece relativamente concentrada, especialmente entre CTAs e investidores de longo prazo.”
“A vantagem de carry do MXN encolheu em relação aos pares EM de maior rendimento; com Banxico sinalizando novo corte e com preocupações sobre a transmissão da inflação pela fraqueza cambial, posições curtas em MXN podem se tornar mais atrativas.”
“Os riscos tendem a favorecer novos cortes de juros, uma vez que o impulso de crescimento permanece obscured pela incerteza sobre a renegociação do acordo USMCA.”
“Dito isso, a trajetória de inflação pode restringir espaço para medidas de afrouxamento adicionais.”
