Resumo: O grupo de economistas da Commerzbank, Dr. Henry Hao e Moses Lim, aponta que o USD/THB atingiu 32,65, sustentado por um déficit na balança comercial tailandesa e pela alta global nos preços de energia. O Baht tem ficado abaixo de seus pares da região, com queda acumulada de 3,5% frente ao dólar no ano, em comparação com a média de -1,3% para moedas asiáticas excluindo o Japão. Exportações mais fracas e preços mais altos do petróleo pesam sobre o câmbio.
Baht fica atrás de pares regionais
O USD-THB subiu 0,3% para 32,65 na sessão de ontem. O par tem crescido de forma constante desde o início de março, com o aperto nos preços de energia e a amostra de recuo no ouro. No acumulado do ano, o THB caiu 3,5% frente ao USD, frente à média de -1,3% para moedas asiáticas excluindo o Japão.
As exportações de fevereiro recuaram 9,9% na comparação anual (consenso Bloomberg: 17,0%), em comparação com -24,4% em janeiro, o pior ritmo de crescimento em três meses. Já as importações subiram 31,8% (consenso Bloomberg: 25,0%), ante 29,4% em janeiro, impulsionadas pela melhoria do sentimento empresarial após a estabilização política no fim de 2025. As importações de bens de capital avançaram 49,3% e as de bens intermediários 53,3%, o maior dinamismo desde agosto de 2021. O saldo comercial permaneceu em déficit por volta de -USD 2,8 bilhões (consenso Bloomberg: +USD 1,0 bilhão), frente a -USD 3,3 bilhões em janeiro.
O Escritório de Política Comercial e Estratégia (TPSO) aponta que o panorama de exportações depende do impacto da guerra e de se os importadores dos EUA acelerarem as compras antes da expiração, em julho, de uma tarifa global de 10%. O Ministério do Comércio projeta as exportações de 2026 em uma faixa entre -3,1% e 1,1%, com revisão prevista para abril.
