As exportações da Tailândia apresentaram um crescimento de 10,6% em maio na comparação anual, um resultado abaixo do esperado pelo consenso de mercado e significativamente menor que os 23,1% registrados em abril. A queda foi puxada pelo desempenho fraco dos embarques agrícolas, embora o setor de eletrônicos tenha mantido sua força.
O governo tailandês projeta um crescimento de 8% para as exportações em 2026, à medida que o efeito de “front-loading” (antecipação de compras) diminui. No mercado de câmbio, o par USD/THB recuou 0,2% para 33,35, beneficiado por entradas robustas em títulos e ações. No entanto, o Baht continua sendo uma das moedas com pior desempenho na Ásia.
Baht sustentado por fluxos de portfólio
“As exportações surpreenderam negativamente, subindo 10,6% a/a (consenso Bloomberg: 12,7%) contra 23,1% em abril, o menor ritmo em três meses. A desaceleração foi impulsionada por embarques agrícolas mais fracos. Foi compensada por exportações resilientes de eletrônicos.”
“As exportações de manufaturados permaneceram firmes, com alta de 14,4% a/a contra 27,5% em abril, apoiadas pela demanda relacionada à IA. As exportações de eletrônicos subiram 32,5% contra 64,6% anteriormente, marcando o décimo oitavo mês consecutivo de crescimento de dois dígitos.”
“As exportações agrícolas contraíram 3,1% a/a contra +17,9% em abril, refletindo o aumento da concorrência regional e restrições de importação mais rígidas da Indonésia, impostas no final de abril. As exportações de combustíveis subiram 24,2% contra 12,0% em abril, devido aos preços elevados do petróleo bruto.”
“As importações subiram ligeiramente abaixo das expectativas, com aumento de 35,1% a/a (consenso Bloomberg: 36,3%) contra 45,0% em abril. O déficit comercial de maio diminuiu para US$ 5,7 bilhões (consenso Bloomberg: US$ 5,5 bilhões) contra US$ 10 bilhões.”
“Os rendimentos dos títulos do governo tailandês caíram em toda a curva, liderados pela ponta longa. O rendimento de 2 anos caiu 1 ponto base para 1,12% e o rendimento de 10 anos caiu 4 pontos base para 2,03%. O índice SET ganhou 0,7% ontem. O THB continua sendo a terceira moeda asiática com pior desempenho este ano. No acumulado do ano, o THB está em baixa de 5,5% contra o USD, comparado à média das moedas asiáticas ex-Japão de -3,2%.”
“No mercado de câmbio, o USD/THB caiu 0,2% para 33,35 ontem, a primeira queda em sete sessões. Isso foi impulsionado por fortes fluxos de portfólio, já que investidores estrangeiros registraram compras líquidas de US$ 42,9 bilhões em títulos e US$ 19,8 bilhões em ações.”
