O ouro enfrenta um cenário desafiador conforme o conflito no Oriente Médio pressiona a demanda oficial e as Commodity Trading Advisors (CTAs) continuam vendendo, segundo uma visão do TD Securities. Países importadores de energia na região e ao redor do mundo podem reduzir as compras de ouro, ampliando vulnerabilidades nos preços.
Riscos de demanda oficial e venda de CTAs
Os CTAs devem manter vendas no curto prazo, ainda que modestas em relação aos preços. Olhando o conjunto, identificamos riscos de que nações do Oriente Médio, que têm participado de aquisições oficiais de ouro de forma não visível, possam reduzir essas compras a zero diante do custo econômico crescente ligado ao conflito.
Isso cria vulnerabilidades para quedas de preço do ouro. Com a alta contínua dos preços da energia, esse risco se amplia globalmente entre países importadores de energia. O problema é que, sem apoio do setor oficial, a participação institucional no ouro fica cada vez mais vulnerável.
A redução da demanda do setor oficial elimina uma saída para investidores institucionais envolvidos em um trade lotado. A participação de varejo, ainda sem precedentes, já levou a movimentos extremos de preços nos últimos meses.
Haverá um momento para comprar, mas a linha de tendência de alta do mercado de ouro permanece cerca de US$ 1.000 por onça abaixo dos níveis atuais, abrindo espaço para mais perdas sem, no entanto, colocar em risco o ciclo de alta a longo prazo.