A leitura final do PMI de manufatura para a zona do euro ficou em 49,6 em novembro, frente aos 49,7 preliminares, sinalizando uma nova contração no setor. O índice de produção atingiu o menor nível em nove meses, e as encomendas novas recuaram, enquanto as condições de emprego pioraram, com o ritmo de cortes mais acelerado desde abril.
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A leitura sugere que o setor manufatureiro permanece em contração e luta para sair da estagnação.
A empresa HCOB observa que, apesar de alguns sinais positivos, o cenário permanece desafiador. Em termos do número de países com indústria em expansão, o quadro da zona do euro é razoável: entre oito economias analisadas, seis mostram uma trajetória favorável. No entanto, quando o tamanho das economias é considerado, a situação é menos alentadora, pois as duas maiores — França e Alemanha — recuaram ainda mais em novembro.
Na França, a incerteza política continua a influenciar decisões de investimento. Já na Alemanha, a parte mais ampla da economia parece decepcionada com o curso do governo federal, gerando uma resignação que pode dificultar reformas. Mesmo assim, investimentos em infraestrutura podem reverter o humor em breve.
Observa-se um raio de esperança nas manchetes: a indústria da Espanha tem conseguido escapar da pressão das maiores economias e permanece em território de crescimento pelo sétimo mês consecutivo. Embora a Itália não exiba impulso claro, registrou crescimento após recuo em setembro e estabilidade em outubro. O dado sugere que os pedidos de manufatura voltaram a subir nesses dois países do sul, o que pode sustentar a expansão da produção nos próximos meses.
A maior parte das empresas da zona do euro continua confiante de que poderá ampliar a produção nos próximos doze meses. Nesse aspecto, o humor alemão melhorou, e na França houve até uma mudança de pessimismo para otimismo. Se aceitarmos a ideia de que metade da economia é psicologia, esse aumento de confiança pode indicar melhoria no próximo ano.