Resumo
Desde a última reunião do Fed, os dados disponíveis apontam pouca mudança; a inflação não é grande problema e o mercado de trabalho permanece fraco. O cenário para janeiro será desafiador, com uma enxurrada de dados que indicarão se outro corte é adequado; a estratégia é avaliar sessão a sessão.
Perspectivas para janeiro
- Janeiro será desafiador: muitos indicadores, exige cautela.
- Mercado de trabalho ainda não mostra reversão em semanas próximas.
- Provável revisão para baixo do número de empregos de setembro; a concentração não é sinal positivo.
- Não há evidência de uma onda de contratações iminente.
- A inflação subiu, mas deve começar a recuar.
- Inflação desconsiderando tarifas fica em torno de 2,4% a 2,5%.
Conversei com colegas sobre economia e mercados; a administração busca alguém com experiência que saiba cumprir o trabalho. As conferências de imprensa continuam importantes para manter clareza e transparência, embora haja mudanças na organização.
A leitura do discurso de Waller tem sido dovish desde abril, e não surpreende que ele defenda um corte em dezembro, dada a linha de comentários recentes.