Analistas da TD Securities destacam a frustração oficial crescente com a fraqueza do iene, conforme o USD/JPY ultrapassa 160 na última semana. A intervenção verbal é vista como paliativo de curto prazo, incapaz de neutralizar o dólar como refúgio seguro. O real risco de intervenção aumenta com movimentos sustentados rumo aos 162-164 atuais.
Autoridades miram zona de gatilho de intervenção mais alta
As autoridades estão cada vez mais irritadas com a fraqueza do JPY, pois a escala de intervenções verbais atingiu níveis sem precedentes em relação a episódios anteriores. No entanto, o risco de intervenção só cresce com movimentos sustentados e especulativos em direção à faixa de 162-164, quando as reservas cambiais podem ser mobilizadas de forma mais contundente.
“Estamos no nível máximo de intervenção verbal para o USD/JPY após romper o patamar de 160 na última semana”, sinalizam os analistas, destacando a frustração com a fraqueza do JPY. A intervenção verbal tende a ser uma solução de curto prazo, sem impedir que o dólar mantenha a condição de refúgio seguro e a resiliência relativa das condições de troca.
“Se o cenário se alongar além do esperado e a narrativa mudar de inflação para um choque de crescimento, o USD pode subir com mais força, à medida que investidores buscam segurança. Nesse caso, o Ministério das Finanças preferiria conservar capacidade de intervenção para riscos mais agudos, próximos da faixa de 162-164, em vez de agir apenas diante do rompimento de 160.”
