Resumo — Um analista sênior de FX da Rabobank aponta que especuladores têm aumentado as apostas compradas no dólar, fortalecendo-o como refúgio em meio ao conflito no Oriente Médio.
Além disso, observa-se que as posições longas continuam abaixo dos picos de anos anteriores, e as pressões pela desdolarização vindas de Rússia, China e União Europeia permanecem ativas. No curto prazo, os movimentos do USD devem seguir o humor de risco e as expectativas de cortes de juros nos EUA.
Posicionamento e desafios estruturais
Dados recentes da CFTC indicam recomposição de posições compradas no dólar, mesmo com melhoria no câmbio à vista desde o fim de fevereiro. Essa leitura sugere que o dólar deve continuar funcionando como refúgio em momentos de menor apetite por risco, com possível suporte adicional vindo da redução das expectativas de cortes de juros.
O cenário de desdolarização ainda não ganhou impulso suficiente para inverter tendências de longo prazo, dadas as funções do dólar como moeda de transação global e sua liquidez atraente.
Em resumo, o dólar tende a permanecer como ativo de refúgio por enquanto.
