O analista sênior de câmbio da MUFG, Lee Hardman, aponta que o dólar está em patamares mais fortes desde maio do ano passado, alimentado pela tensão no Oriente Médio que aumenta as preocupações sobre um choque prolongado nos preços da energia, capaz de frear o crescimento global fora dos EUA.
A preferência do presidente do Fed, Jerome Powell, por manter as taxas estáveis ajudou a reduzir os rendimentos nos EUA, abrindo espaço para uma possível divergência de políticas com o BCE e o BoE, o que pode, em última instância, moderar a força do dólar.
Riscos energéticos mantêm o dólar apoiado
O dólar dos EUA continuou operando em patamares mais firmes durante a sessão, com o índice do dólar atingindo o nível mais alto desde maio do ano passado. O impulso de valorização refletiu preocupações crescentes sobre o risco de um choque de preços de energia mais prolongado e disruptivo para a economia global.
Um fator que não está fortalecendo tanto o dólar quanto na última turbulência de preços de energia em 2022 é a disposição do Fed de levar tempo antes de responder ao choque de energia. Powell afirmou que o Fed tende a manter as taxas estáveis e observar o choque desencadeado pelo conflito no Oriente Médio.
No entanto, ele alertou que o Fed monitorará de perto as expectativas de inflação, porque uma sequência prolongada de choques de oferta pode levar empresas e famílias a esperar preços mais altos. Nesse cenário, o Fed poderia ser forçado a agir para apertar a política.
As falas mais dovish de Powell geraram uma correção nos rendimentos dos EUA. O rendimento de 2 anos da Treasuries caiu cerca de 20 pontos-base em relação ao pico recente, ficando pouco acima de 4,00%. Os participantes do mercado passaram a precificar uma maior probabilidade de que o próximo movimento de política seja um corte de juros, e não um aumento.
Em contrapartida, os bancos centrais europeus, o BoE e a BCE, ainda são esperados para realizar várias altas de juros. A dirigente hawkish da BCE, Isabel Schnabel, advertiu na sexta-feira que não se deve reagir apressadamente ao choque de preços de energia e que é preciso cuidado para não “reagir de forma exagerada”.
