Estrategistas do Nordea argumentam que, embora os riscos de curto prazo para o Dólar estejam amplamente equilibrados, a perspectiva de longo prazo permanece negativa. Eles destacam dados recentes mais fracos dos EUA, mudanças nas expectativas do Fed, baixa volatilidade cambial, a inclinação da curva de juros, o aumento dos riscos de prêmio de prazo e as avaliações esticadas dos ativos americanos como fatores que provavelmente pesarão sobre o Dólar e manterão o EUR/USD sustentado ao longo do tempo.
Equilíbrio no Curto Prazo, Fraqueza Além
“Olhando para frente, vemos os riscos de curto prazo para o dólar como amplamente equilibrados, com potencial tanto para apreciação quanto para depreciação no restante do ano. No entanto, mantemos nossa visão de que o dólar provavelmente enfraquecerá no próximo ano.”
“Caso os dados de atividade dos EUA se recuperem e levem os mercados a reconstruir as expectativas de aperto do Fed, isso poderia fornecer um novo suporte para o dólar no curto prazo.”
“Embora a perspectiva de curto prazo pareça relativamente equilibrada, continuamos a ver os riscos de médio prazo como inclinados para um dólar mais fraco em relação aos níveis atuais.”
“Esperamos que a curva se incline ainda mais nos próximos dois anos, o que deve, em última análise, pesar sobre o dólar.”
“Considerando tudo, acreditamos que a combinação de maior inclinação da curva de juros dos EUA, aumento das preocupações fiscais e de prêmio de prazo, e avaliações elevadas de ativos nos EUA superarão cada vez mais o suporte de uma economia americana relativamente resiliente.”
