UBS atualizou sua projeção para a demanda de energia elétrica da China no fim desta década, prevendo um crescimento anual de cerca de 8% entre 2028 e 2030, bem acima do consenso de 4–5% do mercado. O banco atribui esse cenário mais otimista a um aumento no consumo de centros de dados ligados à IA, à atividade industrial voltada para exportações e às tendências contínuas de eletrificação.
A UBS estima que apenas os centros de dados de IA acrescentarão aproximadamente 2,3 pontos percentuais ao crescimento anual da demanda, com as exportações contribuindo 1,4 p.p. e a eletrificação 1,2 p.p.
Crucialmente, analistas ressaltam que a expansão da IA na China, em 5–6 GW de capacidade, permanece bem menor do que os 40–45 GW em construção nos Estados Unidos, argumentando que isso não aponta para uma bolha especulativa.
A perspectiva de demanda mais forte implica uma aceleração considerável dos investimentos no setor elétrico durante o 15º Plano Quinquenal, com a UBS prevendo um crescimento anual composto de 12%, aproximadamente o dobro das expectativas do mercado. Há benefícios especialmente fortes para a energia nuclear (14–15 novas unidades por ano), para instalações eólicas (130–140 GW por ano) e para a continuidade do uso de carvão para estabilidade de base. A oferta global restrita de componentes de equipamentos elétricos, como transformadores e turbinas a gás, deve favorecer fabricantes chineses.
A UBS também espera recuperação no setor de energia solar fotovoltaica da China, apoiada por reformas estruturais e pelo rápido crescimento da demanda por armazenamento de energia, que deve expandir-se em torno de 40% ao ano.
Essa perspectiva mais agressiva de demanda de energia fortalece o argumento de investimento para os fabricantes de nuclear, eólica e equipamentos, ao mesmo tempo em que sustenta a recuperação das cadeias de suprimentos de solar e de armazenamento.