O Banco Central da Turquia (CBT) deve anunciar uma redução de 200 pontos-base na taxa de juros para 41%, apesar de sinais de inflação persistente em torno de 34% ao ano; dados de agosto, com altas de 2,0% mensal antes da sazonalidade e 2,5% após ajuste, mantêm o desafio cambial e pressões cambiais.
A taxa de câmbio deve continuar se depreciando no ritmo atual
Além disso, os mercados de câmbio parecem permanecer sob intervenção diária. Relatos indicam que bancos estatais venderam até 5 bilhões de dólares para estabilizar a lira após uma decisão judicial envolvendo a oposição em Istambul, com o padrão de negociação intradiária alternando entre períodos de estabilização e rompimento de defesas, sinalizando intervenções ativas.
O CBT provavelmente enfrentará dificuldades para interromper os cortes antes de um outono politicamente instável. O presidente Erdogan tem enfatizado a necessidade de favorecer a economia real em viagens internacionais, sugerindo esforços para amenizar condições econômicas em breve. Embora não haja confirmação oficial, há a percepção de que a gestão não tenha muita margem de manobra nesse aspecto.
Conclui-se que o CBT tende a continuar reduzindo as taxas, mesmo que alguns indicadores subjacentes de inflação não desacelerem de forma convincente, e que a lira continuará sob defesa ativa. Prevemos que a moeda continuará a se depreciar no ritmo atual, com a taxa anualizada de cerca de 42% em uma cesta de moedas.