Estrategistas do Deutsche Bank, Jim Reid e colegas, observam que um relatório de empregos mais suave nos EUA reduziu as expectativas de aperto adicional do Federal Reserve em 2026, com apenas 30 bps de altas precificadas até dezembro. Os Treasuries dos EUA se valorizaram no curto prazo, enquanto o S&P 500 foi contido pela fraqueza dos semicondutores, mesmo com o S&P 500 equal-weighted atingindo novas máximas. A equipe destaca a força ampla das ações, sustentada pela queda nos preços do petróleo e pela precificação ‘dovish’ das taxas.
Amplas ações dos EUA ganham enquanto chips ficam para trás
“Antes disso, os mercados tiveram outro forte desempenho ontem, pois um relatório de empregos americano decepcionante levou a crescentes esperanças de que o Fed não aumentaria as taxas este ano. De fato, as notícias foram bastante ‘dovish’ em geral, pois vimos o Brent negociado a uma distância de um toque de US$ 70/barril pela primeira vez desde fevereiro, embora tenha fechado com alta de +0,32% no dia a US$ 71,80/barril.”
“Mas como a folha de pagamento cresceu menos do que a leitura esperada de +113 mil, o resultado também ajudou a afastar a perspectiva de um aumento iminente das taxas. De fato, os detalhes incluíram revisões para baixo nas impressões de abril e maio de -74 mil no total, o que levou a média de 3 meses para a folha de pagamento para +111 mil, então, em relação às expectativas, geralmente decepcionou.”
“Este cenário de preços mais baixos do petróleo e uma precificação ‘dovish’ foi geralmente muito forte para as ações. Isso ficou particularmente claro na Europa, dada sua exposição ao choque energético, e o STOXX 600 (+1,41%) atingiu uma nova máxima histórica, assim como o DAX (+2,16%). Nos EUA, as ações também tiveram um desempenho muito bom na maior parte, embora o índice S&P 500 tenha subido apenas um centésimo de ponto para 7483,24 (+0,0001%), pois seu avanço foi limitado por outra queda nas ações de chips.”
“De fato, o índice de semicondutores Philly caiu -5,44% ontem, somando-se ao seu declínio de -6,27% na quarta-feira, com todas as 30 empresas do índice perdendo terreno. Portanto, dado que as ações de semicondutores representam cerca de um sexto do S&P 500, foi difícil para o índice ganhar muita tração, mesmo que 70% de seus constituintes ainda tenham avançado no dia.”
