O economista do DBS Group Research, Radhika Rao, observa que as atas da reunião de outubro do Reserve Bank of India (RBI) sinalizam uma guinada agressiva (hawkish pivot), com um aumento de 25 pontos base na taxa de recompra (repo) e uma mudança para um aperto calibrado. Ela destaca movimentos divergentes nos títulos do governo indiano e na Rúpia Indiana (INR), pois os rendimentos mais altos contrastam com a força da Rúpia, impulsionada por medidas cambiais, entradas de IPOs e um escrutínio mais rigoroso sobre investimentos no exterior.
RBI adota postura agressiva, resiliência da rúpia
“As atas da reunião de política monetária de outubro do RBI refletiram a guinada agressiva, onde a taxa de recompra foi elevada em 25 pontos base e a postura foi alterada para ‘aperto calibrado’. Os membros citaram o aumento das pressões inflacionárias e o crescimento firme como razões por trás do aumento de 25 pontos base.”
“O tom do comentário colocou dois membros externos no campo mais agressivo, pois enfatizaram os riscos inflacionários crescentes e a necessidade de ação preventiva, enquanto outros dois foram considerados levemente agressivos/neutros, pois apoiaram apenas aumentos incrementais e rejeitaram explicitamente a sinalização de um ciclo de aperto prolongado.”
“O Governador Malhotra destacou os sinais emergentes de que a inflação está se tornando mais generalizada. Com a inflação prevista para subir para 6% no 4º trimestre do ano civil, a porta permanece aberta para um aumento consecutivo em dezembro.”
“Nos mercados, os rendimentos dos títulos permaneceram altos, enquanto a rúpia se apreciou com base em medidas regulatórias cambiais. À medida que as restrições ganharam força, a rúpia se fortaleceu em cerca de 1,5%/USD este mês, desafiando os ventos contrários habituais de preços de petróleo em alta e sentimento de risco global sombrio, enquanto os prêmios futuros de câmbio permanecem elevados.”
“Por ora, a moeda exibe reação limitada a desenvolvimentos externos, enquanto os títulos devem permanecer sob pressão com o retorno do medo de suprimento de petróleo à mesa.”
