O BNY, através de Geoff Yu, prevê que o Banco de Reserva da Índia (RBI) manterá a taxa de juros (repo rate) em 5,25%. A instituição acredita que o foco do RBI estará em ferramentas macroprudenciais para gerenciar a estabilidade financeira, enquanto a rúpia indiana (INR) permanece sob pressão devido ao aumento dos preços do petróleo e à valorização do dólar americano.
O relatório destaca que bancos centrais na Índia e nas Filipinas estão agindo ativamente contra a volatilidade cambial, limitando a alta do par USD/INR e USD/PHP, mesmo com fundamentos domésticos menos robustos e preços de energia elevados. Essa postura demonstra o compromisso das autoridades em manter a ordem nos mercados de câmbio.
Posicionamento da Política Monetária Indiana e Estabilidade Cambial
- “Esperamos que o RBI mantenha a taxa de juros (repo rate) em 5,25%. A combinação desconfortável de inflação persistente e desaceleração do crescimento reforça uma postura cautelosa e dependente de dados.”
- “O foco do RBI provavelmente permanecerá nas expectativas de inflação, riscos do lado da oferta e medidas macroprudenciais para preservar a estabilidade financeira e cambial, em vez de políticas de taxas de juros.”
- “No entanto, a INR provavelmente permanecerá sob pressão, pois os preços elevados do petróleo e um dólar americano mais forte continuam a pesar sobre a moeda.”
- “Os bancos centrais da Índia e das Filipinas continuam a agir contra a volatilidade cambial. A intervenção ativa limitou a alta do USD/INR e do USD/PHP, apesar de fundamentos domésticos mais fracos e preços mais altos do petróleo, destacando o compromisso dos formuladores de políticas em manter mercados de câmbio ordenados.”
- “Continuamos a ver valor em juros de carry, mas a duração provavelmente terá um desempenho melhor em comparação com exposições cambiais diretas.”
