O economista da UOB, Enrico Tanuwidjaja, observa que o Banco da Indonésia (BI) manteve a BI Rate em 5,75% em agosto, priorizando a estabilidade da Rupia e a estabilidade macrofinanceira em detrimento do crescimento. Tanuwidjaja destaca o foco do BI em gestão de riscos externos, uso de ferramentas de liquidez e macroprudenciais para apoiar as condições domésticas, e uma postura monetária ainda restritiva, à medida que a incerteza global e a volatilidade dos fluxos de capital persistem.
BI prioriza a Rupia e a estabilidade
“Em sua primeira liderança, a Governadora Interina Damayanti declarou que a preservação da estabilidade da rupia em meio à elevada volatilidade do mercado financeiro global é o foco principal, mantendo a inflação dentro da faixa-alvo do BI de 2,5% ±1% em 2026-2027. O conjunto geral de políticas visa apoiar o crescimento econômico sustentável.”
“A decisão de hoje foi amplamente esperada pelos mercados e unânime entre os economistas pesquisados antes da reunião e, importante, a comunicação do BI sugere que o banco central permanece focado principalmente na estabilidade da IDR e na gestão de riscos externos, em vez de suporte de crescimento de curto prazo. A declaração de política referiu repetidamente a elevada incerteza global e a contínua volatilidade ligada às tensões geopolíticas no Oriente Médio.”
“Em nossa opinião, a decisão de hoje reforça a mensagem de que o BI está preparado para manter condições monetárias relativamente restritivas até que haja uma melhora no sentimento de risco global, moderando assim a volatilidade dos fluxos de capital e estabilizando a rupia.”
“Dado os riscos para a trajetória da rupia em meio à crescente incerteza externa e volatilidade, e riscos significativos de preços mais altos de energia, ainda mantemos nossa visão, por enquanto, de que se trata de uma pausa na taxa, em vez do fim do atual ciclo de alta. No entanto, dada a relativa estabilidade da rupia nas últimas semanas, reduzimos nossa previsão para apenas duas altas adicionais de 25bps no 4º trimestre de 2026 para ancorar a estabilidade da rupia e as expectativas de inflação. Isso levará a taxa de política a um nível terminal de 6,25% até o final de 2026.”
“A decisão de agosto do MPC sinaliza que o BI permanece firmemente focado em defender a estabilidade macrofinanceira. O viés da política permanece de cautela, com a estabilidade da moeda continuando a ter precedência sobre o suporte ao crescimento no ambiente global atual.”
