Estrategistas do Commerzbank, Dr. Henry Hao e Charlie Lay, observam que o par USD/INR apresentou leve alta, mas continua negociando confortavelmente dentro da faixa de 94–97 observada nos últimos seis meses. Eles destacam a produção industrial indiana resiliente e a postura “hawkish” do Reserve Bank of India (RBI), ao mesmo tempo que alertam que os preços elevados do petróleo permanecem um obstáculo de curto prazo para a Rupia Indiana (INR).
Rupee suportada, mas petróleo pesa
“O crescimento da produção industrial em setembro moderou para 6,7% a/a (consenso Bloomberg: 7,2%) de um revisado para baixo 7,8% em agosto. O crescimento da produção manufatureira diminuiu para 7,6% de 8,6% anteriormente, enquanto a produção de eletricidade e gás desacelerou para 11,2% de 12,3%.”
“No geral, os dados de setembro sugerem uma moderação em vez de uma perda significativa de momentum industrial. Isso é consistente com o PMI flash de outubro, que apontou para uma expansão contínua na manufatura. A força na produção de bens de capital e intermediários aponta para uma demanda sustentada relacionada a investimentos, embora o crescimento mais fraco de bens de consumo duráveis e a produção contida de bens não duráveis sugiram uma recuperação menos uniforme na demanda doméstica.”
“Os dados permanecem amplamente consistentes com a previsão de crescimento do PIB de 7,1% do RBI para o ano fiscal 2026-27. A última pesquisa Bloomberg mostra que os economistas agora esperam que a taxa de repo atinja 5,75% até o final de 2026 e 6,00% no primeiro trimestre de 2027, em comparação com uma expectativa de pico anterior de 5,75%. Isso implica um aumento adicional de 25 pontos base até o final do ano e outro no primeiro trimestre de 2027.”
“O par USD/INR subiu 0,1% para 95,23, permanecendo confortavelmente dentro da faixa de 94-97 nos últimos seis meses. Um RBI “hawkish” e um crescimento doméstico resiliente permanecem fatores de suporte, mas os preços elevados do petróleo são um obstáculo chave no curto prazo.”
