Indian Rupee: Growth supports INR against US Dollar – Commerzbank
Estrategistas do Commerzbank destacam o crescimento doméstico resiliente, apoiado pela forte produção industrial e atividade de investimento antes da divulgação do PIB do 2º trimestre. O Reserve Bank of India (RBI) espera que o crescimento modere para 6,7% no ano fiscal de 2026-27, enquanto a inflação permanece contida em 5,0%. Para o Rublo Indiano (INR), no entanto, os fundamentos domésticos são apenas modestamente favoráveis, com o USD/INR provavelmente a ser impulsionado pelos preços do petróleo, pelo dólar americano mais amplo e pela intervenção do RBI, mantendo o par amplamente dentro de uma faixa de 94-96 no curto prazo.
Crescimento apoia o INR, mas limita ganhos
“Os dados industriais fornecem um sinal positivo antes da divulgação do PIB do 2º trimestre hoje, com o consenso do Bloomberg esperando um crescimento de 7,3% a/a, abaixo dos 7,8% no 1º trimestre. A atividade de investimento deve permanecer um suporte importante, consistente com a contínua expansão de dois dígitos na produção de bens de capital e nos gastos do governo em infraestrutura. Uma expansão de 7,3% no 2º trimestre implicará um crescimento de cerca de 7,5% para o primeiro semestre de 2026.”
“No geral, espera-se que o crescimento permaneça firme este ano, apesar das preocupações anteriores com a monção mais fraca. O Reserve Bank of India (RBI) está projetando uma moderação para 6,7% para o ano fiscal de 2026-2027 em comparação com 7,7% para o ano fiscal anterior. O RBI espera que a inflação seja contida para o ano fiscal de 2026-2027 em 5,0% em comparação com 3,0% para o ano fiscal anterior.”
“Para o INR, o cenário de crescimento resiliente é modestamente favorável, especialmente porque reduz a pressão sobre o RBI para fornecer acomodação monetária adicional. O RBI está confortavelmente em modo de espera. No curto prazo, o USD/INR provavelmente será dominado pelos preços do petróleo, pela direção mais ampla do USD e pela intervenção do RBI, em vez de apenas pelo crescimento doméstico.”
“O USD/INR permanece perto do nível de 95, e podemos ver consolidação entre 94-96 no curto prazo. Um resultado do PIB do 2º trimestre mais forte do que o esperado reforçaria o argumento para o RBI permanecer em espera e poderia fornecer algum suporte ao INR, mas uma apreciação sustentada provavelmente exigiria uma diminuição nos riscos de petróleo e geopolíticos, juntamente com fluxos de capital estrangeiro contínuos.”
