A equipe de Pesquisa de Mercados Globais da Nomura, liderada por Josie Anderson, George Buckley e Andrzej Szczepaniak, revisa a última decisão do Riksbank de elevar sua taxa de política monetária para 2,00%. Eles destacam a aceleração da inflação CPIF, excluindo medidas fiscais temporárias, o crescimento resiliente do PIB e os preços elevados de energia como os principais impulsionadores. Os analistas preveem mais dois aumentos de 25 pontos base em fevereiro e maio de 2027, elevando a taxa para 2,50%.
Nomura vê aperto monetário adicional pela frente
“A orientação sobre futuras mudanças na taxa de política monetária foi que ‘se as perspectivas para a inflação e a atividade econômica se mantiverem, o Riksbank avalia que é provável que a taxa de política monetária seja aumentada ainda mais no próximo ano, em linha com a previsão da taxa de política monetária em setembro.'”
“Esperamos que a inflação CPIF atinja uma média de 1,8% a/a no 1º trimestre de 2027 antes de acelerar para 2,6% no 2º trimestre de 2027, à medida que os efeitos base do corte pela metade do IVA de alimentos em abril de 2026 elevem a inflação a/a.”
“A projeção da taxa de política monetária de setembro implica uma probabilidade de cerca de 50% de um aumento de 25 pontos base em fevereiro, assumindo nenhuma mudança na taxa de política monetária em dezembro. A projeção então aumenta gradualmente ao longo de 2027 para um pico de 2,43% no 1º trimestre de 2028.”
“Esperamos que o Riksbank aumente sua taxa de política monetária em mais 25 pontos base em fevereiro e maio de 2027, elevando a taxa de política monetária para 2,50%, o que ainda está dentro da faixa que o Riksbank considera neutra (1,50-3,00%). Isso também seria menos aumentos do que esperamos do BCE em 2026 e 2027 (esperamos um total de quatro aumentos para 3,00% – incluindo os dois que já foram implementados).”
“Pensamos que há riscos para o momento de nossa visão de aumentos do Riksbank – os próximos dois aumentos após novembro podem ocorrer em março e junho (ou seja, um mês depois do que pensamos), quando o Riksbank poderá avaliar as pressões inflacionárias de forma mais completa em suas rodadas de projeção. Aumentos consecutivos em novembro e dezembro de 2026 parecem improváveis com a inflação ainda sob controle geral.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)
