O TD Securities, através de James Rossiter, discute os desenvolvimentos políticos no Reino Unido e suas implicações para o mercado, com foco na corrida pelo cargo de próximo Ministro das Finanças, sob a expectativa de um governo liderado por Keir Starmer (assumindo que Burnham seja o PM). O relatório destaca um afastamento de Ed Miliband em favor de candidatos mais pró-mercado como Yvette Cooper e Shabana Mahmood. Aborda as prioridades políticas de curto prazo em descentralização e crise do custo de vida, além de potenciais ajustes futuros nas regras fiscais do Reino Unido, relevantes para o mercado de Gilts.
Corrida pelo Ministério das Finanças e perspectiva fiscal
“Relatos críveis para jornalistas políticos britânicos bem posicionados durante a noite sugerem que as ambições de Ed Miliband de ser o próximo Ministro das Finanças foram frustradas. Os relatos são conflitantes entre os veículos de comunicação, mas tanto a Secretária de Relações Exteriores, Yvette Cooper, quanto a Secretária do Interior, Shabana Mahmood, são apontadas como as principais candidatas (ver The Times, The i Paper e The FT). Os mercados de previsão agora colocam Cooper com 39% de probabilidade e Mahmood com 33%. Miliband caiu acentuadamente de quase 70% para 15% em apenas 24 horas.”
“Acreditamos há muito tempo que a disputa aberta (com Streeting e McFadden também especulados para o cargo) foi um sinal de que o futuro PM Starmer compreendia as preocupações do mercado em relação a Miliband. Os participantes do mercado temiam que Miliband optasse por grandes gastos e regulamentações ambientais rigorosas que pudessem limitar o crescimento do Reino Unido em alguns setores-chave, como energia e IA. Outros candidatos situam-se à direita do Partido Trabalhista e provavelmente seriam mais sensíveis ao mercado.”
“Passando para os próximos passos, esperamos uma série de anúncios rápidos nos próximos dias, visando a descentralização de poder e políticas para enfrentar a crise do custo de vida. Nenhum desses deve causar preocupação material para os mercados. Um verão tranquilo provavelmente virá depois, antes de uma agenda agitada no outono.”
“A Conferência do Partido Trabalhista ocorrerá de 27 a 30 de setembro e servirá como plataforma para as principais ambições políticas de Starmer. Um orçamento de outono está previsto para algum momento, com relatos de que Starmer está pressionando por uma data em meados de outubro (em vez de novembro). Ele reiterou que planeja aderir às regras fiscais, o que deve tranquilizar os mercados de Gilts. Mas vemos isso como um compromisso de curto prazo, pois essas regras mudam frequentemente e podemos vê-las ajustadas no próximo ano.”
“Relatos críveis durante a noite sugerem que Ed Miliband perdeu a disputa para se tornar o próximo Ministro das Finanças do Reino Unido. Yvette Cooper e Shabana Mahmood, mais pró-mercado, são fortemente especuladas como as favoritas. Os mercados gostarão desse resultado.”
