Santosh Ejanthkar e Tanmay Purohit, da Societe Generale, destacam que o par USD/INR caiu mais de 1% após o RBI anunciar um amplo pacote de suporte cambial, incluindo uma janela dedicada para importação de petróleo e restrições mais rígidas em hedge corporativo. Eles esperam um rali inicial do INR e menores prêmios a termo, mas alertam que o cenário de médio prazo dependerá dos preços do petróleo, fluxos de portfólio e tendências gerais do Dólar Americano.
Pacote de suporte cambial sustenta o INR no curto prazo
“Medidas de política surpresa do RBI desinflam o USD/INR em 1,2%.”
“Na Ásia Emergente, o INR se valorizou mais de 1% para 95,58/USD esta manhã, após um amplo conjunto de medidas de suporte cambial anunciado pelo RBI durante o fim de semana, incluindo a reintrodução de uma janela dedicada para importação de petróleo, restrições mais rígidas na atividade de hedge corporativo, limites em transações cambiais descobertas, proibição de recontratação de derivativos cancelados e novas vendas de títulos OMO.”
“Juntos, esses passos sinalizam uma defesa mais proativa do INR e complementam a recente mudança do RBI em direção a uma postura de aperto calibrado.”
“Embora esperemos um rali inicial do INR e menores prêmios a termo à medida que a demanda estrutural por dólares diminui, o cenário de médio prazo continuará sendo impulsionado pelos preços do petróleo, fluxos de portfólio e tendências gerais do USD.”
