RBC: Rendimentos crescentes no Japão devem impulsionar o iene e mudar fluxos globais em 2026

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O aumento dos rendimentos dos tedtulos do governo japoneas deve redesenhar os mercados globais de câmbio e de juros no prF3ximo ano, segundo uma avaliae7e3o recente. Os rendimentos japoneses passaram a oferecer retornos atrativos, o que pode mudar o comportamento de investidores e fluxos globais.

Impactos esperados

• Rendimentos atrativos no Jape3o: os tedtulos japoneses este3o oferecendo retornos competitivos.
• Investidores domésticos podem ficar no Jape3o: com retornos atraentes, he1 maior probabilidade de manter recursos no Jape3o, reduzindo buscas por retornos maiores no exterior.
• Para a primeira vez desde 2020, os investidores japoneses tere3o rendimentos suficientes para investir internamente.
• A RBC estima que, ate9 o fim de 2026, investidores japoneses podere3o obter entre 30 e 120 pontos-base de rendimento excedente, dependendo do vencimento.
• Essa mudane7a pode afeta fluxos de FX; as taxas overnight do Jape3o podem subir cerca de 50 pb ate9 o fim do prf3ximo ano, enquanto as dos EUA caem aproximadamente 130 pb.
• Se seguradoras de vida elevarem a hedge ratio de 45% para 60%, poderia haver fluxos de retorno para o iene de ate9 US$ 173 bilhf5es, fortalecendo a moeda.

Essas dine2micas sugerem que o cene1rio de 2026 pode marcar uma reorientae7e3o relevante nos mercados, com impactos pre1ticos para gestores de ativos, bancos e seguradoras, ale9m de influenciar decisf5es de poledtica monete1ria global.