O Commerzbank, através de Volkmar Baur, observa que a inflação sul-africana surpreendeu negativamente em agosto, com o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) geral em 4,3% e o núcleo em 4,2%. Ele atribui o alívio principalmente à queda nos preços da gasolina e dos alimentos, mas alerta que os altos preços do petróleo e um provável El Niño forte ameaçam os custos futuros de alimentos, elevando os riscos de descumprimento prolongado da meta de inflação.
Menor IPC agora, riscos crescentes à frente
“Uma análise da taxa de núcleo mostra que a moderação na taxa geral foi principalmente devido à queda nos preços da gasolina e dos alimentos. Quanto aos preços da gasolina, já está claro que eles não fornecerão alívio em agosto. Pelo contrário, se os preços globais do petróleo bruto e dos produtos petrolíferos permanecerem altos, os preços mensais da gasolina na África do Sul provavelmente voltarão a subir em setembro.”
“Mais séria, no entanto, é a perspectiva para os preços dos alimentos. Meteorologistas concordam cada vez mais que um El Niño ocorrerá novamente este ano, o que tipicamente traz clima quente e mais seco para a África do Sul entre novembro e março.”
“Meteorologistas também estimam que a probabilidade de um El Niño muito forte este ano seja de cerca de 90%. A probabilidade de ser o El Niño mais forte desde o início dos registros em 1950 é atualmente estimada em 69%.”
“Os dois últimos episódios fortes de El Niño em 2015/16 e 2023/24 levaram a um declínio na colheita de milho – o alimento básico mais importante da África do Sul – entre 20% e 50%. Em 2016, isso resultou em um aumento anual de preço de cerca de 15% para os grãos.”
“À medida que o ano avança, os riscos de perder a meta de inflação por um período prolongado estão, portanto, aumentando novamente.”
