O par EUR/JPY opera em baixa perto de 177,30 durante as primeiras horas de negociação europeia na sexta-feira. Traders permanecem em alerta máximo para uma possível intervenção cambial das autoridades japonesas para sustentar o Iene Japonês (JPY).
Além disso, comentários “hawkish” de um membro do Banco do Japão (BoJ) podem fornecer algum suporte ao JPY e atuar como um obstáculo para o par.
O membro do conselho de política do BoJ, Junko Koeda, afirmou que não há necessidade de ser excessivamente cauteloso em relação a aumentos de juros, dado que os riscos de inflação ascendente permanecem substanciais. Koeda acrescentou que o banco central japonês deve ajustar sua taxa de política de forma oportuna, levando em consideração a faixa estimada da taxa de juros neutra.
Do lado do Euro, analistas do Citi acreditam que as preocupações com a dívida francesa podem levar o Banco Central Europeu (BCE) a pausar os aumentos de juros após dezembro, ou antes, se o estresse financeiro se espalhar pela Zona do Euro. Uma pesquisa Reuters indica que o BCE provavelmente manterá sua taxa de depósito em 2,50% em outubro, mas a aumentará em 25 pontos base (bps) em dezembro, com a inflação quase dobrando sua meta de 2%.
Fluxos Japoneses Destacam Mudança de Confiança em JGBs e Ventos Contrários Crescentes para o Iene com Compras de Ações Estrangeiras Impulsionadas por NISA
Analistas do MUFG observam que setembro foi “um mês de turbulência nos mercados globais de títulos”, refletido na “venda de títulos estrangeiros por investidores japoneses”. Em contraste, eles destacam que “investidores estrangeiros não demonstraram a mesma aversão à renda fixa” e, em vez disso, registraram “compras notáveis de títulos japoneses no valor de JPY 3.091 bilhões”. Com setembro também marcando outro aumento de taxa do BoJ, o MUFG sugere que este fluxo “pode ser indicativo de uma confiança aprimorada nos JGBs após três meses consecutivos de vendas até agosto”.
O banco também aponta os dados do Japan Investment Trust como “reveladores”, com “compras de ações estrangeiras totalizando JPY 1.360 bilhões em setembro”. O MUFG enfatiza que “as compras aumentaram”, observando que “a soma de 3 meses de compras de ações estrangeiras totalizou JPY 3.949 bilhões, um novo recorde em um período de 3 meses”. Eles enfatizam que este fluxo do Investment Trust “captura compras de títulos estrangeiros por famílias através de contas NISA” e que “os limites expandidos do NISA adotados em janeiro de 2024 continuam a ter um impacto notável”. O MUFG calcula que “anualizando este fluxo de 3 meses, implica uma saída de perto de JPY 16 trilhões (US$ 100 bilhões) e é um fator negativo crescente para o Iene”.
Olhando para o futuro, o MUFG argumenta que “oferecer oportunidades isentas de impostos para manter JGBs pode ter um impacto nos fluxos para mercados de ações estrangeiros que são tão evidentes hoje e, dada a escala das compras de ações estrangeiras atualmente, seria visto como um claro positivo para o Iene”. Tal movimento “seria uma iniciativa política que ajudaria o governo a atingir a meta de 40% dos ativos financeiros das famílias investidos em títulos domésticos”. Atualmente, o MUFG observa que “quase metade de todas as economias familiares estão em depósitos em dinheiro e grandes porções de pensões e fundos de investimento estão investidos em títulos estrangeiros”, sublinhando o potencial de ajustes de política para redirecionar as economias de volta para os mercados domésticos.
Análise Técnica: Perspectiva Negativa do EUR/JPY Permanece Intacta Abaixo da SMA de 100 Dias
No gráfico diário, o EUR/JPY mantém um viés de baixa de curto prazo, pois o preço à vista se mantém abaixo da média móvel simples (SMA) de Bollinger de 20 dias e bem abaixo da média móvel de 100 dias. A ação do preço está na metade inferior do envelope de Bollinger, enquanto o Índice de Força Relativa (14) em torno de 39 sugere um momentum de alta contido e favorece uma pressão de queda contínua, a menos que os níveis de resistência acima sejam recuperados.
No lado positivo, o nível de resistência inicial surge na SMA de Bollinger de 20 dias, perto de 178,20, a caminho do nível psicológico de 180,00. Negociações sustentadas acima deste nível podem abrir caminho para o limite superior da banda de Bollinger em 178,75, com uma barreira mais significativa na média móvel de 100 dias em torno de 182,90.
No lado negativo, o limite inferior da banda de Bollinger em 175,65 oferece o próximo suporte notável. Uma quebra clara abaixo deste piso abriria a porta para a mínima de 20 de outubro de 2025, em 175,34, seguida pela mínima de 2 de outubro de 2025, em 172,27.
