A prata (XAG/USD) opera em baixa de 0.38% nesta terça-feira, cotada em torno de $65.85 no momento da escrita. O metal branco permanece sob pressão à medida que os investidores reforçam suas expectativas de novas altas nas taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed), com autoridades do banco central dos EUA cada vez mais preocupadas que a inflação esteja sendo impulsionada não apenas pelos elevados preços da energia, mas também pela forte demanda.
O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, disse na segunda-feira que a demanda robusta pode estar contribuindo para a inflação, juntamente com os preços da energia, tarifas e outros choques de oferta. O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, também alertou no fim de semana que as elevadas pressões inflacionárias não eram impulsionadas apenas pelos preços mais altos do petróleo.
Essa distinção é importante para as perspectivas da política monetária. Ao contrário de um choque temporário na oferta de energia, a inflação sustentada por forte demanda doméstica pode exigir que as taxas de juros permaneçam mais altas por mais tempo. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os mercados atualmente veem uma chance de quase 90% de que o Fed entregue pelo menos mais um aumento de juros este ano.
Essas expectativas representam um obstáculo para a prata, que não oferece rendimento e, portanto, tende a perder atratividade quando as taxas de juros e os rendimentos dos títulos sobem. O Fed já elevou sua taxa de juros de referência em 25 pontos base na semana passada para a faixa de 3,75%-4%, enquanto 16 de 18 formuladores de política esperam pelo menos mais um aumento este ano.
Desenvolvimentos no Oriente Médio, no entanto, poderiam alterar rapidamente o cenário da inflação. O Irã ofereceu reabrir o Estreito de Hormuz em sete dias se os Estados Unidos (EUA) levantarem seu bloqueio aos portos iranianos e reduzirem a pressão militar, de acordo com a Kyodo News, citando um alto funcionário iraniano. Uma potencial reabertura da via marítima estratégica poderia incentivar um declínio adicional nos preços do petróleo e aliviar as preocupações com a inflação. Um declínio adicional nos preços da energia poderia reduzir gradualmente a pressão sobre as expectativas de juros nos EUA e oferecer algum suporte à prata.
Enquanto isso, o Dólar Americano (USD) devolve parte de seus ganhos anteriores. O Índice do Dólar (DXY), que mede o valor do Greenback em relação a um cesto de seis principais moedas, opera em torno de 100,45 após atingir 100,67 mais cedo no dia, seu nível mais alto desde 30 de julho. A retração do Greenback limita a pressão sobre a prata por enquanto, pois um Dólar mais fraco geralmente torna o metal mais barato para investidores que usam outras moedas.
Os investidores agora voltam sua atenção para uma reunião agendada para terça-feira entre líderes dos Estados Unidos e várias nações do Golfo, à margem da Assembleia Geral das Nações Unidas (ONU) em Nova York. Espera-se que as discussões se concentrem, em parte, em possíveis maneiras de aumentar a oferta de petróleo do Oriente Médio. As tensões geopolíticas permanecem elevadas, no entanto, após novas ameaças entre Washington e Teerã no fim de semana, enquanto uma potencial reunião entre o presidente dos EUA, Donald Trump, e o presidente iraniano, Masoud Pezeshkian, ainda não foi confirmada.
Para a prata, os desenvolvimentos nos preços da energia permanecem, portanto, intimamente ligados às perspectivas para as taxas de juros dos EUA. Um declínio sustentado nos preços do petróleo que alivie as pressões inflacionárias pode pesar sobre as expectativas de aperto do Fed e apoiar o metal branco. Inversamente, mais evidências de que a inflação permanece sustentada por demanda robusta pode manter as taxas de juros mais altas por mais tempo e continuar a exercer pressão sobre a prata.
