O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, enfatizou que o caminho da política monetária será guiado por dados e avaliações de risco. Em fala recente, Powell explicou que não existe um caminho livre de riscos e que o Fed precisa manter paciência e flexibilidade.
Principais pontos
- Caminho baseado em dados: o trajeto da política monetária dependerá das informações disponíveis e das avaliações de riscos, e não de um plano fixo.
- Dados recentes: antes da paralisação do governo, sinais indicavam que o crescimento pode ter sido melhor do que o esperado.
- Ambiente de risco: não há “caminho sem risco” para a política monetária; riscos para o mercado de trabalho aumentaram.
- Mercado de trabalho: leituras apontam um cenário de contratação lenta, com poucas demissões, o que justifica cautela.
- Comércio e inflação: tarifas vêm pressionando pressões de preços, impactando a constância da inflação.
- Balanceiro e política: pode estar chegando ao fim a contração do balanço, com espaço para o Fed ser mais ágil na gestão do tamanho do balanço, mantendo o uso de ferramentas de política monetária.
- Estrutura do balanço: o objetivo é manter um balanço predominantemente com títulos do Tesouro a longo prazo, com a discussão sobre a composição do balanço ainda em curso.
- Impacto financeiro: as perdas do Fed não afetam a política monetária; os lucros devem retornar com o tempo.
Powell reiterou que o conjunto de ferramentas de política monetária atual funciona muito bem, e que ajustes poderão ocorrer conforme surgirem novos dados. O mercado, por ora, continua precificando cortes de juros para outubro e dezembro.