Estrategistas do OCBC, Sim Moh Siong e Christopher Wong, destacam que o Brent está se aproximando da marca de USD 100, à medida que a retomada do fluxo pelo Estreito de Ormuz parece improvável no curto prazo. Esse cenário empurra os mercados para o chamado “canal de estagflación do petróleo”.
Os analistas alertam que mais um mês de interrupções pode levar os estoques globais para níveis mínimos operacionais, tornando a destruição de demanda o principal mecanismo de reequilíbrio do mercado. Tal dinâmica ampliaria tanto as pressões inflacionárias quanto os ventos contrários ao crescimento econômico, mesmo com sinais emergentes de demanda mais fraca.
Brent em alta ameaça crescimento e inflação
“O petróleo subiu diante da renovada incerteza geopolítica, direcionando os mercados para o canal da estagflação”, afirmam os estrategistas. Com o Brent próximo de USD 100/bbl, a falta de perspectiva para a normalização das passagens marítimas agrava o quadro.
Segundo o OCBC, a manutenção dos gargalos de oferta por mais 30 dias forçaria um ajuste via preços proibitivos, prejudicando a atividade global. “Isso magnificaria os desafios para a inflação e para o PIB”, aponta o relatório.
Apesar do choque de oferta, já se observa um enfraquecimento na ponta do consumo: o cancelamento de voos está em alta, a utilização das refinarias está caindo e a União Europeia já estuda medidas para otimizar o uso de combustível de aviação.
