Christian Lawrence e Molly Schwartz, do Rabobank, esperam que o par USD/MXN seja negociado amplamente entre 17 e 18 nos próximos 12 meses. Eles veem espaço para que tanto as expectativas de taxa do Fed quanto do Banxico sejam reajustadas, com o momento desses ajustes provavelmente impulsionando a volatilidade de curto prazo. A análise favorece um novo movimento abaixo de 17 nas próximas semanas, antes que o par retorne acima de 17 nos meses seguintes.
Peso em Faixa com Trajetória Volátil
“Espera-se que o USD/MXN seja negociado amplamente de lado, entre 17 e 18, nos próximos 12 meses, com a volatilidade de curto prazo impulsionada pelo momento do reajuste das taxas tanto no México quanto nos Estados Unidos.”
“Embora certamente não nos consideremos ursos do dólar, vemos algum espaço para um reajuste na ponta curta, à medida que fica claro que o mercado está precificando demais em relação aos aumentos de juros do Fed.”
“Por outro lado, também argumentaríamos que os 85 pontos base de altas precificados no Banxico ao longo dos próximos 12 meses provavelmente não se concretizarão, então são os momentos precisos desses reajustes que serão cruciais.”
“Esperamos que o Banxico mantenha a taxa overnight em 6,50% quando anunciar sua decisão na quinta-feira, 24 de setembro, estendendo uma pausa que dura desde maio, e esperamos que essa pausa persista ao longo do próximo ano, em contraste com os 85 pontos base de altas implícitos pelo mercado nos próximos 12 meses.”
“Dito isso, não esperamos que a volatilidade aumente o suficiente para levar a um desmonte massivo de carry trade, e tendemos a favorecer outro movimento de volta para baixo de 17 nas próximas semanas, antes de retornar para cima de 17 nos próximos meses.”
