O Banco Popular da China parece recuar das expectativas de mercado de que o yuan se fortalecesse além do nível psicológico de 7,00, sinalizando que as autoridades estão mais confortáveis com a estabilidade do que com mais apreciação. Depois de semanas guiando a moeda para cima, o PBOC mudou de tom de forma abrupta:
- Na quinta-feira, o fix USD/CNY ampliou-se para um ajuste de +150 pips (de +80 pips), desacelerando a escalada do yuan, que rondava uma mínima de 14 meses em termos de USD/CNY.
- Na sexta-feira, o banco central quase eliminou o viés de fortalecimento, diante da recuperação do dólar, estabelecendo o fix próximo às estimativas de mercado.
- Essa mudança sugere que o PBOC vê os níveis atuais como amplamente aceitáveis e pode manter o yuan sob gestão estrita no curto prazo para preservar o sentimento dos investidores e evitar volatilidade indevida.
O foco na estabilidade cambial ocorre antes da Conferência Central de Trabalho Econômico e de uma reunião do Politburo ainda neste mês, eventos-chave para sinalizar a postura de política para 2025. O crescimento mais lento no terceiro trimestre e o compromisso do presidente Xi Jinping de estimular a demanda interna no próximo plano quinquenal fortalecem o argumento para evitar turbulência cambial.