O Commerzbank, através de seus analistas Carsten Fritsch e Thu Lan Nguyen, observa que o preço do ouro caiu quase 30% desde seu recorde em janeiro, com o aumento dos juros reais e as expectativas de um Federal Reserve mais ‘hawkish’ (agressivo em política monetária) pesando sobre o metal. O banco reduziu sua previsão para o fim do ano para US$ 4.500 por onça-troy, mas ainda projeta um movimento para US$ 5.000 até o final de 2027, caso as taxas do Fed permaneçam estáveis e depois caiam.
Previsão cortada, mas recuperação esperada posteriormente
“Estamos reduzindo nossa previsão de preço do ouro para o fim do ano para US$ 4.500 por onça-troy (anteriormente: US$ 4.800). Isso reflete a queda significativa nos preços, que pode ser atribuída à adoção de uma postura mais ‘hawkish’ pelo Fed do que o esperado.”
“No entanto, há potencial para o preço do ouro se recuperar de seu nível atual, pois consideramos excessivas as expectativas atuais do mercado sobre aumentos nas taxas do Fed e antecipamos que as taxas de juros do Fed permanecerão inalteradas até o final do ano.”
“Neste cenário, o Fed provavelmente se absteria de aumentar as taxas de juros e poderia até mesmo cortar sua taxa básica de juros a partir de meados de 2027, pois a meta de 2% seria então atingida na primavera de 2027. Isso oferece espaço para um novo aumento de preço no próximo ano para US$ 5.000 por onça-troy até o final de 2027 (previsão anterior: US$ 5.200).”
“No entanto, sem uma reversão nas expectativas de taxas de juros, um retorno duradouro dos investidores de ETF e uma recuperação no preço do ouro são improváveis.”
“Enquanto isso continuar, é improvável que o ouro se beneficie desproporcionalmente do aumento da demanda por ativos de refúgio seguro (safe havens).”
