O ouro (XAU/USD) estende o rali com forte tração positiva após a valorização de mais de 3,5% do dia anterior – seu maior ganho diário desde meados de agosto – e supera a marca de US$ 4.100, atingindo um pico de duas semanas durante a sessão asiática desta quinta-feira. O Dólar Americano (USD) paira perto de uma mínima de um mês, tocada após os resultados das eleições nos EUA, e é visto como um fator chave para o suporte da commodity.
A vitória esmagadora dos Democratas nas eleições de meio de mandato dos EUA dissipou uma fonte significativa de incerteza e reduziu as expectativas de que o Presidente dos EUA, Donald Trump, retomaria ataques militares contra o Irã. De fato, o principal líder Democrata no Senado, Chuck Schumer, prometeu na quarta-feira pressionar pelo fim da guerra com o Irã e disse que seu partido poderia usar o controle sobre o financiamento governamental para pressionar por esse objetivo. O otimismo arrasta os preços do petróleo bruto para uma mínima de dois meses, aliviando os temores de inflação. Além disso, as expectativas de que um impasse fiscal em Washington poderia limitar os gastos do governo colocam pressão descendente sobre os rendimentos dos títulos dos EUA, o que mantém o USD deprimido e atua como um vento favorável para a commodity.
Reação do dólar é moderada apesar da escala da vitória democrata
Analistas do MUFG/BTMU observam que “a escala da vitória para os Democratas – que superou quaisquer previsões relatadas anteriormente – não foi correspondida pela escala dos movimentos nos mercados financeiros”, com o Dólar e os rendimentos do Tesouro dos EUA apenas modestamente mais fracos até agora. Eles argumentam que uma mudança no cenário político ainda pode ser crucial para a moeda: “Isso certamente reverteria o movimento de queda que estamos vendo agora no dólar e nos rendimentos do Tesouro”, se desenvolvimentos subsequentes reprecificassem riscos políticos ou de política. Inversamente, MUFG/BTMU sugere que “se Trump não atacar o Irã e ele vir essa repudiação de suas políticas pelos eleitores como motivo para buscar um acordo, uma extensão da fraqueza do dólar é muito mais provável”, sublinhando como a resposta política pós-eleição pode determinar se o atual recuo do Dólar se aprofunda ou se reverte.
Apesar da mudança política, as expectativas de aperto adicional pelo Federal Reserve (Fed) dos EUA permanecem amplamente intactas. De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, os traders ainda precificam uma chance superior a 80% de que o banco central dos EUA aumentará os custos de empréstimo em dezembro. As apostas foram reafirmadas pelo relatório ADP dos EUA, melhor que o esperado, que mostrou que o emprego no setor privado aumentou em 86.000 em outubro de 2026, igualando a leitura revisada para baixo do mês anterior. Separadamente, o PMI de Serviços do Institute for Supply Management (ISM) caiu para 54,5 no mês passado, de 54,9 em setembro, mas permaneceu acima do limiar de 50 que indica expansão contínua.
Além disso, as apostas em aumentos de taxas de juros por outros grandes bancos centrais podem contribuir para limitar os ganhos do Ouro, que não rende juros. De fato, o Banco da Inglaterra (BoE) é amplamente esperado para aumentar sua taxa de juros principal em 25 pontos base (bps) em sua reunião de política ainda hoje. Enquanto isso, as atas de setembro do Banco do Japão (BoJ) revelaram que os formuladores de política debateram a necessidade de aumentos contínuos e potencialmente mais rápidos nas taxas. Adicionando a isso, os mercados estão precificando uma maior chance de um aumento de taxa em dezembro pelo Banco Central Europeu (BCE) e pelo Banco Nacional Suíço (SNB). Isso, por sua vez, justifica alguma cautela antes de se posicionar para qualquer movimento de valorização adicional do metal precioso.
Os traders também podem optar por aguardar a divulgação dos detalhes cruciais do relatório de emprego mensal dos EUA, popularmente conhecido como Nonfarm Payrolls (NFP) na sexta-feira. Os dados cruciais, juntamente com discursos de membros influentes do FOMC, serão observados para mais pistas sobre o futuro caminho de política do Fed e impulsionar a demanda por USD no curto prazo. Além disso, desenvolvimentos adicionais em torno da crise do Oriente Médio podem infundir alguma volatilidade e fornecer um impulso ao preço do Ouro.
Análise Técnica XAU/USD
No gráfico de quatro horas, o par XAU/USD mantém um viés construtivo após o rompimento de quinta-feira acima do nível de retração de Fibonacci de 23,6% do declínio de agosto a outubro e da Média Móvel Simples (SMA) de 200 períodos. Enquanto isso, o Índice de Força Relativa (RSI) em 75,77 está em território de sobrecompra, e a linha do Moving Average Convergence Divergence (MACD) está avançando acima de seu sinal com um histograma positivo e em expansão, sugerindo que a pressão de alta persiste, mesmo que o rali pareça maduro.
Assim, o foco imediato permanece em saber se os touros conseguirão superar a retração de Fibonacci de 38,2% em $4.186 sem desencadear um pullback corretivo de condições de sobrecompra. O próximo obstáculo alinha-se com o nível de 50,0% em $4.283 e depois $4.380, enquanto a banda de Fibonacci mais ampla até $4.518 e $4.695 limita o caminho de recuperação de médio prazo. No lado negativo, a SMA de 200 períodos em torno de $4.124, seguida pelo nível de 23,6% em $4.065, pode proteger a desvantagem imediata. Uma quebra abaixo deste último exporia o piso estrutural mais perto da recente mínima do ciclo perto de $3.871.
