Ryan McKay e Bart Melek, da TD Securities, afirmam que o ouro e os metais preciosos em geral têm se mantido firmes, mesmo com o aumento das probabilidades de alta de juros pelo Federal Reserve no curto prazo. Eles destacam que os próximos dados de inflação dos EUA serão determinantes para a precificação das ações do Fed e para os fluxos discricionários. No entanto, suportes estruturais como temas de desvalorização do dólar, compras de bancos centrais e demanda de ETFs sugerem que qualquer choque hawkish pode apenas adiar, em vez de descarrilar, o próximo movimento de alta.
A precificação do Fed depende do indicador de inflação.
“Metais preciosos aguardam dados de inflação.”
“Metais preciosos conseguiram manter a força, mesmo com o mercado lidando com o aumento das probabilidades de alta de juros do Fed no curto prazo.”
“Um relatório de empregos mais forte pesou inicialmente sobre o ouro, mas falas menos hawkish do Fed e intervenções cambiais esfriaram a narrativa, destacando que o mercado tem uma sensibilidade elevada aos dados e manchetes recebidos.”
“Os dados de inflação são o próximo grande catalisador, e uma surpresa altista fortaleceria a precificação do Fed e pesaria sobre o metal amarelo, enquanto uma inflação menos preocupante poderia, em última análise, ser o primeiro catalisador para ver a próxima onda de posicionamento discricionário começar a entrar no mercado.”
“Com o cenário de metais preciosos ainda amplamente suportado pelo renovado tema de desvalorização do dólar, compras elevadas de bancos centrais e acúmulo renovado de ETFs, um Fed hawkish pode apenas adiar o momento da próxima perna de alta em vez de catalisar uma desvalorização material.”
