O ouro (XAU/USD) atrai novas vendas após o movimento de consolidação do dia anterior e cai para uma mínima de dois meses durante a sessão asiática desta terça-feira. Os vendedores agora aguardam um rompimento abaixo da marca de US$ 4.100 antes de se posicionarem para novas perdas. Apesar da diminuição das apostas de aumento de juros pelo Federal Reserve (Fed) em outubro, o Dólar Americano (USD) mantém seu tom de alta e continua a minar a demanda pela commodity.
Os dados macroeconômicos dos EUA divulgados na semana passada apontaram para uma moderação da inflação e um leve resfriamento no mercado de trabalho. Além disso, os preços do petróleo bruto pairam perto de uma mínima de quatro semanas, pois as exportações resilientes de petróleo do Oriente Médio e a liberação de estoques de emergência pelo G7 aliviaram as preocupações com a oferta, diminuindo significativamente a pressão sobre o Federal Reserve (Fed) para aumentar as taxas de juros. Traders, no entanto, ainda precificam mais de 85% de chance de que o banco central dos EUA aumente os custos de empréstimo novamente até o final deste ano.
Expectativas de alta do Fed persistem enquanto mercados digerem payrolls mais fracos
Economistas do Deutsche Bank argumentam que o número mais fraco do payroll não alterou fundamentalmente a história mais ampla do mercado de trabalho. Eles observam que “embora o número do payroll tenha sido decepcionante, o quadro mais amplo do mercado de trabalho permanece relativamente resiliente, especialmente em conjunto com as recentes leituras do ADP e pedidos de seguro-desemprego”. Com base nisso, sua equipe “continua a esperar mais dois aumentos de 25 pontos base do Fed nos próximos trimestres”. Em termos de precificação de mercado, o Deutsche Bank destaca que “o mercado está precificando mais 86 pontos base nos próximos 12 meses, abaixo dos 100 pontos base do início da semana passada, mas acima dos 70 pontos base logo após a divulgação do payroll”, sublinhando como as expectativas de juros se moderaram, mas permanecem firmemente inclinadas a um aperto adicional.
Além disso, as persistentes incertezas geopolíticas e os rendimentos elevados dos títulos dos EUA mantêm o USD próximo ao seu nível mais alto desde abril de 2025, estabelecido na segunda-feira, o que continua a exercer pressão sobre o preço do ouro. Nas últimas evoluções, o grupo Houthi no Iêmen, apoiado pelo Irã, disse ter realizado três operações militares usando mísseis balísticos e de cruzeiro e drones contra aeroportos, uma instalação de petróleo e locais militares na Arábia Saudita. Separadamente, a coalizão liderada pela Arábia Saudita que luta no Iêmen disse ter destruído uma plataforma de lançamento de mísseis balísticos na capital Sanaa e um depósito dentro de um local montanhoso em Saada.
Agravando a situação, relatos da mídia sugerem que Israel está se preparando para um potencial ataque contra o Irã, seja em coordenação com os EUA ou de forma independente, aumentando o risco de uma nova escalada de tensões no Oriente Médio. Enquanto isso, um aprofundamento do choque fiscal na França levou a uma prolongada queda no mercado de renda fixa, mantendo os rendimentos dos títulos dos EUA perto de máximas de vários anos e oferecendo suporte adicional ao Dólar. Isso, por sua vez, sugere que o caminho de menor resistência para o ouro permanece para baixo. Traders pessimistas, no entanto, podem aguardar mais pistas sobre o futuro caminho da política do Fed antes de se posicionarem para novas perdas.
Portanto, o foco permanecerá fixo na divulgação das Atas da reunião do FOMC, prevista para quarta-feira. Além disso, discursos de membros influentes do FOMC, juntamente com as manchetes geopolíticas que surgirem, desempenharão um papel fundamental na condução do USD e fornecerão algum ímpeto ao ouro. Não obstante, o cenário fundamental mencionado apoia o caso para uma eventual quebra do XAU/USD abaixo da fronteira inferior de uma faixa familiar mantida na última semana ou mais.
Análise Técnica
No contexto de uma queda do pico de oscilação mensal de agosto, a recente ação de preço em faixa ainda pode ser categorizada como uma fase de consolidação de baixa. Além disso, o indicador MACD (Moving Average Convergence Divergence) está abaixo de zero, enquanto o RSI (Relative Strength Index) perto de 38 sugere um momentum fraco que reforça o viés de baixa em vez de uma clara condição de sobrevenda.
No entanto, um rompimento convincente abaixo da faixa de negociação e do nível de retração de Fibonacci de 78,6% em US$ 4.098 é necessário para sustentar o caso de perdas mais profundas em direção ao piso estrutural em torno do mínimo do ciclo anterior, perto de US$ 3.936. No lado positivo, a resistência inicial está localizada no nível de retração de Fibonacci de 61,8% em US$ 4.226, seguido de perto pela Média Móvel Simples (SMA) de 100 períodos no gráfico de 4 horas em US$ 4.254. Barreiras adicionais estão posicionadas na retração de 50,0% perto de US$ 4.316 e níveis de Fibonacci mais altos em US$ 4.406 e US$ 4.517 antes do pico de oscilação distante em torno de US$ 4.696.
