O Rabobank, através de seu Estrategista Sênior de Mercado Benjamin Picton, destaca o crescente estresse no mercado de petróleo, à medida que os riscos geopolíticos se intensificam. Ele observa a alta dos preços do crude, a expansão dos spreads do Brent e as preocupações com o fim das liberações de petróleo da Reserva Estratégica dos EUA (SPR). Picton também aponta para potenciais restrições às exportações americanas e as contínuas interrupções ao redor do Estreito de Ormuz, reforçando o aperto persistente nos mercados físicos de petróleo.
Geopolítica aperta os mercados físicos de petróleo
“Enquanto a nova economia da IA ocupou os mercados durante a maior parte de ontem, a velha economia, há muito negligenciada, continuou a fornecer lembretes inconvenientes da importância da produção real para a vida do século XXI. Ataques totalmente previsíveis ao oleoduto Saudi East-West, relatos de que os danos ao oleoduto podem levar meses para serem reparados e a sensação de que, mesmo que seja reparado, ele pode ser facilmente atacado novamente garantiram que os mercados de petróleo permanecessem com viés de alta. Relatos da agência de notícias Fars do Irã de que um petroleiro explodiu após colidir com uma mina em águas de Omã fizeram o mesmo.”
“O spread entre o Brent com data definida e o futuro de curto prazo se expandiu para os níveis mais altos desde meados de abril, sugerindo um aperto adicional nos mercados físicos, à medida que as refinarias se esforçam para garantir matéria-prima.”
“Essa dinâmica não será ajudada pela notícia de que os EUA estão se aproximando do fim de seu programa de liberação de suprimentos de sua Reserva Estratégica de Petróleo. As reservas estão em seus níveis mais baixos desde a década de 1980, quando começou a ser preenchida, e tem havido uma conversa contínua nos círculos do petróleo de que os níveis de estoque podem estar se aproximando dos níveis mínimos, além dos quais a integridade estrutural das cavernas de sal onde é armazenado é ameaçada.”
“A redução nos estoques dos EUA e o aumento dos preços da gasolina revigoraram a especulação de que a administração poderia buscar impor proibições de exportação de certos produtos de petróleo antes das eleições de meio de mandato em novembro – uma perspectiva que o Secretário do Interior Doug Burgum minimizou, dizendo que não ajudaria a reduzir os preços.”
