A OCBC, através de Sim Moh Siong e Christopher Wong, destaca os crescentes riscos geopolíticos em torno das rotas de suprimento do Oriente Médio. Eles alertam que um aprofundamento do conflito pode levar o petróleo de volta acima de US$ 100 por barril e reavivar a volatilidade. Os analistas observam que os mercados ainda precificam riscos contidos, mas preços de energia mais altos poderiam fortalecer o Dólar como exportador líquido de energia e manter o foco do Federal Reserve na inflação.
Tensões no Oriente Médio ameaçam o cenário do petróleo
“Com um calendário de dados tranquilo e o Fed em seu período de silêncio pré-FOMC, o Dólar negociou amplamente de lado. Se essa calmaria persistirá é incerto, pois os preços do petróleo retomam sua escalada. Por enquanto, o petróleo cedeu parte de seus ganhos na esperança de que uma resolução diplomática ainda seja possível.”
“Nosso cenário base tem sido de uma escalada controlada no Oriente Médio, permitindo que a baixa volatilidade do mercado persista, apoiando as operações de carry trade cambial e limitando ganhos adicionais do Dólar antes da reunião do FOMC da próxima semana. No entanto, o risco de um conflito mais amplo aumentou após as mortes de três soldados americanos em ataques ligados ao Irã.”
“O transporte pelo Estreito de Ormuz já diminuiu significativamente. Os preços do petróleo subiram ainda mais após relatos de que o grupo Houthi do Iêmen, apoiado pelo Irã, planeja restringir o tráfego marítimo ligado à Arábia Saudita no Mar Vermelho. Tal movimento ameaçaria uma das poucas rotas alternativas capazes de compensar as interrupções em Ormuz, potencialmente apertando os suprimentos de petróleo do Oriente Médio.”
“Uma escalada maior poderia reavivar os temores de um choque de oferta prolongado e levar os preços do petróleo de volta acima de US$ 100 por barril. Para referência, o Brent atingiu US$ 126 por barril no final de abril, cerca de 40% acima dos níveis atuais.”
“Tal resultado provavelmente desencadearia maior volatilidade no mercado, erodiria o apelo das operações de carry trade cambial e apoiaria uma nova alta do Dólar.”
