A rápida recuperação da produção e exportação de petróleo no Golfo Pérsico, após o acordo entre EUA e Irã, está desafiando a narrativa de um mercado com excesso de oferta. Carsten Fritsch, do Commerzbank, destaca que, apesar do aumento nos fluxos observados, fatores como a desminagem, restrições ao tráfego de petroleiros e a necessidade de reabastecer estoques indicam que o mercado de petróleo provavelmente não enfrentará um verdadeiro excesso de oferta no curto prazo.
Os sinais de preço também sugerem que as ofertas de petróleo aumentaram mais acentuadamente do que os dados oficiais indicam. Isso se deve ao fato de que a ponta inicial da curva a termo do Brent está em contango. Inicialmente, apenas os dois primeiros contratos futuros foram afetados.
Na semana passada, no entanto, a estrutura de contango se estendeu aos primeiros quatro contratos. Outra indicação pode ser o forte corte da Arábia Saudita nos preços oficiais de venda (OSP) para agosto. O maior produtor da OPEP está oferecendo aos compradores asiáticos um desconto de US$ 1,5 por barril no Arab Light em comparação com o benchmark Oman/Dubai.
“Portanto, somos céticos quanto a um excesso de oferta no curto prazo, como a curva a termo precifica atualmente. Além disso, a necessária reposição de estoques provavelmente absorverá uma porção considerável do excesso de oferta esperado para o próximo ano. O volume necessário deve ser de cerca de 450 milhões de barris.”
“Ao longo de um período de seis meses, isso representa um impulso adicional à demanda de cerca de 2,5 milhões de barris por dia. Autor: Carsten Fritsch”
Segundo a Bloomberg, desde que o acordo foi assinado, há quase três semanas, o total foi de quase 90 milhões de barris, ou 4,7 milhões de barris por dia. Ontem, foram registrados 13,8 milhões de barris – o maior volume de suprimentos desde o final de fevereiro.
