Bob Savage, do BNY, observou que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) da Nova Zelândia acelerou para 0,9% na comparação trimestral, mantendo a inflação anual em 3,1%. O resultado foi impulsionado por componentes não comercializáveis (non-tradeable) robustos, como eletricidade e taxas de autoridades locais.
Paralelamente, a pesquisa do NZIER (New Zealand Institute of Economic Research) revelou uma queda acentuada na confiança empresarial, à medida que as tensões geopolíticas elevam os custos de combustíveis. O relatório indica expectativas de que o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) inicie o aperto monetário com uma alta de 25 bps na OCR (Official Cash Rate) em julho.
Persistência inflacionária e riscos de aperto do RBNZ
O CPI da Nova Zelândia subiu 0,9% t/t e 3,1% a/a no 1º trimestre, superando os 0,6% t/t registrados no 4º trimestre de 2025. Entre as principais altas trimestrais destacam-se gasolina (+3,5%), produtos farmacêuticos (+17,7%) e confeitaria (+6,2%), enquanto o transporte aéreo internacional (-7,0%) e acomodações no exterior (-4,0%) apresentaram queda.
A inflação de não comercializáveis subiu 1,1% t/t e 3,5% a/a (ante 0,7% t/t no 4º trimestre de 2025), impulsionada por eletricidade (+12,5%) e taxas municipais (+8,8%). No mercado financeiro, o NZX 50 avançou 0,13% para 12932, o NZD/USD subiu 0,477% para 0,5908, e os títulos de 10 anos (NZGB) subiram 2,6 bps para 4,617%.
A Pesquisa Trimestral de Opinião Empresarial do NZIER para o 1º trimestre mostrou uma deterioração severa no sentimento: apenas 1% líquido das empresas espera melhora nas condições econômicas, uma queda drástica frente aos 39% do trimestre anterior. O conflito geopolítico no Oriente Médio e as restrições de navegação no Estreito de Ormuz interromperam cadeias de suprimentos e elevaram os preços dos combustíveis, aumentando a cautela corporativa.
Embora as pressões de custos persistam, os riscos inflacionários são considerados contidos no momento. Contudo, a projeção central permanece de que o RBNZ elevará a taxa de juros em 25 pontos-base na reunião de julho.