Mercados em Cautela: Acompanhe a Inflação ao Produtor dos EUA e Seus Impactos

Mercados em Cautela: Acompanhe a Inflação ao Produtor dos EUA e Seus Impactos

O Índice do Dólar (USD), que mede o desempenho da moeda americana contra uma cesta de seis divisas principais, mantém-se em fase de consolidação acima dos 103.00 pontos, após atingir seu nível mais alto desde abril de 2025 em um rali de três dias. O calendário econômico europeu apresentará o Balanço Comercial de setembro e uma revisão do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre nesta sexta-feira. Mais tarde, o Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA divulgará os dados do Índice de Preços ao Produtor (PPI) de outubro.

Dólar Americano – Variação Semanal

A tabela abaixo mostra a variação percentual do Dólar Americano (USD) contra as principais moedas listadas nesta semana. O Dólar Americano foi mais forte contra o Franco Suíço.

O mapa de calor mostra as variações percentuais das principais moedas umas contra as outras. A moeda base é escolhida na coluna da esquerda, enquanto a moeda de cotação é escolhida na linha superior. Por exemplo, se você escolher o Dólar Americano na coluna da esquerda e se mover ao longo da linha horizontal até o Iene Japonês, a variação percentual exibida na caixa representará USD (base)/JPY (cotação).

Na ausência de dados de alto impacto na quinta-feira, o USD se beneficiou da aversão ao risco e continuou a ganhar força contra seus rivais. Ao mesmo tempo, o rendimento do título do Tesouro americano de 10 anos subiu acima de 5% após comentários hawkish de autoridades do Federal Reserve (Fed), o que deu suporte adicional à moeda.

Em uma postagem no Truth Social na quinta-feira, o presidente dos EUA, Donald Trump, disse que eles “não precisam de um acordo com o Irã”. Os preços do petróleo subiram após essa declaração, e o barril de West Texas Intermediate (WTI) ganhou mais de 2% no dia. Enquanto isso, os principais índices de Wall Street permaneceram sob modesta pressão de baixa após a abertura, seguindo a notícia de que o CEO e cofundador de longa data da Nvidia (NVDA), Jensen Huang, renunciou ao cargo em meio a escrutínio do conselho sobre vários assuntos. No início da sexta-feira, os futuros dos índices de ações dos EUA negociam marginalmente em baixa.

Fed Williams sinaliza economia resiliente nos EUA, mas destaca riscos persistentes de inflação

O presidente do Fed de Nova York, John Williams, fez um discurso moderadamente mais hawkish em relação à média histórica, com uma pontuação de 7/10 no FXS Speechtracker contra uma linha de base de 6.1/10, ressaltando uma economia americana resiliente e robusta que está se fortalecendo, mas não superaquecendo. A ênfase de que a inflação permanece “teimosamente persistente e elevada” e que o banco central “ainda tem trabalho a fazer” para alcançar a postura de política monetária correta reforçou um tom dependente de dados, mas claramente com viés de aperto.

Da mesma forma, a presidente do Fed de San Francisco, Mary Daly, enfatizou que, embora a IA esteja adicionando apenas modestamente à inflação atual, o momentum impulsionado pela tecnologia e os preços de serviços persistentes aumentam os riscos de inflação para cima. O foco em um “viés” para aperto adicional, conforto com um aumento em setembro e a visão de que as pressões inflacionárias estão “subindo, não descendo” reforçaram uma postura do Fed que prioriza a redução da inflação, mesmo reconhecendo ganhos de produtividade futuros impulsionados pela IA como uma possível força desinflacionária.

Estrategistas do National Bank of Canada destacam que o Dólar “continua apoiado pela inflação persistente e pela perspectiva de aperto adicional do Fed”. Eles observam que “após a pausa de outubro, outro relatório forte do CPI reforça nossa expectativa de política mais apertada antes do final do ano”, acrescentando que uma “deterioração no apetite global por risco pode fornecer suporte adicional através da demanda por porto seguro”.

O ouro perdeu mais de 2,5% na quinta-feira e atingiu seu nível mais fraco desde outubro de 2025, perto de US$ 3.850. O metal precioso corrige em alta na sexta-feira, mas permanece bem abaixo de US$ 4.000.

O EUR/USD protagoniza um repique na sessão europeia e negocia acima de 1.1050. No entanto, o par permanece a caminho de registrar perdas semanais.

O GBP/USD opera lateralmente em um canal estreito abaixo de 1.3250 na sexta-feira, após registrar perdas por três dias consecutivos. Em base semanal, o par está em queda de mais de 0,8%.

O USD/JPY subiu para seu nível mais alto desde o início de setembro, acima de 160,00 nas horas de negociação asiáticas, mas corrigiu acentuadamente em direção à sessão europeia. No momento da publicação, o par estava praticamente inalterado no dia em 159.80. A primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, disse na sexta-feira que o governo está em contato próximo com as autoridades financeiras dos EUA sobre o mercado de câmbio e reiterou que os oficiais se esforçarão para preservar um mercado de câmbio ordenado.

Perguntas Frequentes sobre Inflação

O que é inflação?
A inflação mede o aumento no preço de uma cesta representativa de bens e serviços. A inflação geral é geralmente expressa como uma variação percentual em base mensal (MoM) e anual (YoY). A inflação subjacente exclui elementos mais voláteis, como alimentos e combustíveis, que podem flutuar devido a fatores geopolíticos e sazonais. A inflação subjacente é o número em que os economistas se concentram e é o nível visado pelos bancos centrais, que têm o mandato de manter a inflação em um nível gerenciável, geralmente em torno de 2%.

O que é o Índice de Preços ao Consumidor (CPI)?
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) mede a variação dos preços de uma cesta de bens e serviços ao longo do tempo. Geralmente é expresso como uma variação percentual em base mensal (MoM) e anual (YoY). O CPI subjacente é o número visado pelos bancos centrais, pois exclui insumos voláteis de alimentos e combustíveis. Quando o CPI subjacente sobe acima de 2%, geralmente resulta em taxas de juros mais altas e vice-versa quando cai abaixo de 2%. Como taxas de juros mais altas são positivas para uma moeda, inflação mais alta geralmente resulta em uma moeda mais forte. O oposto é verdadeiro quando a inflação cai.

Qual o impacto da inflação no câmbio?
Embora possa parecer contraintuitivo, alta inflação em um país impulsiona o valor de sua moeda e vice-versa para inflação mais baixa. Isso ocorre porque o banco central normalmente aumentará as taxas de juros para combater a inflação mais alta, o que atrai mais fluxos de capital globais de investidores em busca de um lugar lucrativo para alocar seu dinheiro.

Como a inflação influencia o preço do Ouro?
Anteriormente, o Ouro era o ativo para o qual os investidores se voltavam em tempos de alta inflação, pois preservava seu valor. Embora os investidores muitas vezes ainda comprem Ouro por suas propriedades de porto seguro em tempos de turbulência extrema do mercado, isso não acontece na maioria das vezes. Isso ocorre porque, quando a inflação está alta, os bancos centrais aumentarão as taxas de juros para combatê-la.

Taxas de juros mais altas são negativas para o Ouro porque aumentam o custo de oportunidade de manter Ouro em comparação com um ativo que rende juros ou de depositar o dinheiro em uma conta poupança. Por outro lado, a inflação mais baixa tende a ser positiva para o Ouro, pois reduz as taxas de juros, tornando o metal brilhante uma alternativa de investimento mais viável.

Autor
Eren Sengezer
FXStreet

Como economista de coração, Eren Sengezer se especializa na avaliação dos impactos de curto e longo prazo dos dados macroeconômicos, políticas de bancos centrais e desenvolvimentos políticos em ativos financeiros.

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